一年半暴虧283億，廣發**和劉格菘欠數百萬投資人一聲道歉。
踩雷國聯股份斬倉過半7月20日，廣發**明星**經理劉格菘旗下在管的6只**披露了二季度報告。探長注意到，在5月初探長獨家**廣發**劉格菘重倉25億的「抱團股」被疑財務造假事件後，劉格菘旗下**疑似大幅減倉國聯股份。截至二季度末，劉格菘旗下僅剩兩隻**持有國聯股份，而且持股總數較一季度減少50%以上。只是，劉格菘在這筆交易上含淚斬倉或許導致重大虧損。
4月27日， a股上市公司國聯股份(sh:603613)突然陷入財務造假傳言，起因始於當天國聯股份被其年報審計機構立信會計師事務所出具了「帶有強調事項段的無保留審計意見」；27日深夜，上交所對國聯股份下發「定期報告資訊披露監管問詢函」。一石激起千層浪，這兩份公告將國聯股份推上財務造假的**漩渦。
在國聯股份披露年報前的4月25日，該股跌停，報收61.11元；4月26日，國聯股份以55元的跌停價開盤，隨即**，最終報收58.9元，隨後，國聯股份一路**至5月12日，股價在35元處出現短暫的數天**；隨後再次**至5月末，股價下滑至31元左右。短短乙個月，國聯股份股價幾近腰斬。這讓裡面重倉的大量**損失慘重，而國聯股份最大的多頭正是廣發**劉格菘。
截至2023年一季度末，劉格菘旗下6只**重倉持有國聯股份，合計持股4264.57萬股，持股比例佔國聯股份流通股8.55%，持**值35.38億元。
截至二季度末，劉格菘旗下6只**中，只有廣發小盤成長混合**(lof)a和廣發創新公升級靈活配置混合**持有國聯股份，持股數分別為1261萬股和805萬股，分別較一季度增加了314萬股和140萬股；考慮到國聯股份2023年10轉4.5股派2.27元，因此廣發小盤成長實際持有股份應該為1373萬股，這意味著該**也做了一定減倉。同理，廣發創新公升級在送股後股份總數應為965萬股，也**了160萬股。
截至二季度末，一季度重倉國聯股份的廣發科技先鋒混合**、廣發雙擎公升級混合**、廣發行業嚴選三年持有期**以及廣發多元新興**已經不再出現在國聯股份的機構名單中。這可能意味著，劉格菘已經徹底清倉了這只**。
如果劉格菘不斬倉的話，其在國聯股份上的損失會達到數十億元。從一季度末到二季度末，國聯股份股價**了35%；按一季度末，劉格菘旗下**持有國聯股份市值35億元市值計算，其損失將超過12億元。
如果劉格菘是在4月末5月初減倉國聯股份，成交**應在40元左右，比目前國聯股份的股價（35元）高12%，部分減少了損失。只不過，劉格菘只減少了一半**，仍然持有2000萬股國聯股份，這依然是一顆巨大的地雷。
對於一家財務報表可疑的上市公司，在審計機構和交易所雙雙示警之後仍然不清倉，劉格菘在**的管理上是否存在重大風控合規漏洞？廣發**對明星**經理劉格菘的異常操作是否缺少必要的監督？拿著投資人的幾十億資金豪賭一家財報涉嫌造假的公司，跟一名賭徒有什麼區別呢？
一年半虧了283億
實際上，劉格菘在國聯股份上的不當操作並不是個例。過去兩年，劉格菘還重倉押注新能源，導致投資人虧損慘重。據探長此前統計資料，截至2023年末，劉格菘旗下6只**共持有光伏新能源**市值267億元，其管理規模526億元，新能源持倉佔比高達47.5%。截至2023年末，劉格菘六隻**前十大重倉股持有光伏和新能源**佔比最高的為56%，最低40%。這種單一押注賽道的非理性操作讓劉格菘的**損失慘重，已經深度套牢在新能源**上，甚至讓他成為其它**經理的最大對手盤。上半年，劉格菘管理的6只**淨值跌幅最低的為24.6%，最高的30.75%，在3500多隻**中排名末位；近一年，這6只**虧損平均達到了35%，近兩年平均虧損達到45%，駭人聽聞。
持續的虧損也讓劉格菘2023年和2023年借助行業紅利賺取的利潤虧損殆盡。今年上半年，劉格菘管理的6只**合計虧損104億元；2023年，6只**的虧損更是高達179億元，一年半以來的累計虧損達283億元！
自2023年至今，劉格菘管理的6只**累計淨利潤只剩下75億元，這個數字看著很不錯，但如果考慮到劉格菘的管理規模，其收益率就非常可憐。
截至2023年末、2023年末、2023年末、2023年末和2023年6月末，劉格菘的管理規模分別為197億、822億、774億、565億、461億。這意味著，過去四年半，投資人如果將資金放入餘額寶，按2%的平均收益率計算，全體投資人也能賺55億元的無風險利潤；如果按國有大行5年期2.75%的存款利率計算，上述6只**投資人過去四年半也可以穩賺77億元，已然超過劉格菘過去四年多的投資收益。
當然，投資人不賺錢，但廣發**和劉格菘是最大的受益者。按1.5%的管理費計算，過去四年半，劉格菘管理的6只**至少幫助廣發**收取了40億元的管理費；作為**經理人，劉格菘的薪酬自然也是要達到數千萬。
更讓人費解的是，在一年半讓投資人虧損283億的情況下，無論是廣發**還是劉格菘，似乎都沒有絲毫對投資人的愧疚之心，劉格菘在季報中對其業績糟糕的表現一句道歉和解釋都沒有。今年6月份，私募**半夏投資李蓓因管理產品淨值**9%而向投資人道歉。如果按照李蓓的道歉標準，廣發**和劉格菘過去兩年每個季度都該向投資人寫一封道歉信了。
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