今日，中國人民銀行官網釋放了乙個重磅訊息，為進一步完善全口徑跨境融資巨集觀審慎管理，繼續增加企業和金融機構跨境資金**，引導其優化資產負債結構，中國人民銀行、國家外匯局決定將企業和金融機構的跨境融資巨集觀審慎調節引數從1.25上調至1.5，於2023年7月20日實施。訊息公布後，離岸人民幣狂拉超500點。
什麼是跨境融資巨集觀審慎調節引數？
企業跨境融資巨集觀審慎調節引數是央行和外匯局決定的一項政策措施，用於完善全口徑跨境融資巨集觀審慎管理，增加企業和金融機構的跨境資金**，引導其優化資產負債結構。通常來說，引數下調意味著境內企業跨境融資敞口空間進行壓縮，相應地將減少跨境資金流入、減少我國整體外債規模；引數上調，則是在擴大資本流入，其中包括境內機構借用外債空間進一步擴大等，屬於跨境資金流動巨集觀審慎管理措施之一。
2023年，央行與外匯局就建立了全口徑跨境融資巨集觀審慎管理框架，境內企業可以根據自身需求借用境外資金，為 跨境融資提供了一條新渠道。2023年3月，為強化金融支援新冠肺炎疫情防控和經濟社會發展，進一步擴大利用外資，降低實體經濟融資成本，中國人民銀行、國家外匯管理局將全口徑跨境融資巨集觀審慎調節引數由1上調至1.25。2023年，中國人民銀行、國家外匯管理局人先將境內企業境外放款的巨集觀審慎調節引數由0.3上調至0.5。
在業內人士看來，將企業和金融機構的跨境融資巨集觀審慎調節引數上調，有利於增加境內美元流動性，緩和現匯市場人民幣貶值壓力，更重要的是進一步釋放了穩匯率訊號，有助於穩定市場信心，避免短期內人民幣貶值預期過度聚集
央行「大招」刺激人民幣匯率企穩
昨日，在岸人民幣兌美元接連跌破。21關口，最高跌超400點；同時，離岸人民幣兌美元一度跌破7.22，跌超300點。但在中國人民銀行、國家外匯局決定將企業和金融機構的跨境融資巨集觀審慎調節引數從1.25上調至1.5的訊息公布後，離岸人民幣開始反轉，日內猛拉超500點，收復7.2關口。
2023年10月25日，為進一步完善全口徑跨境融資巨集觀審慎管理，增加企業和金融機構跨境資金**，引導其優化資產負債結構，中國人民銀行、國家外匯管理局決定將企業和金融機構的跨境融資巨集觀審慎調節引數從1上調至1.25。在那之後，離岸人民幣匯率就逐漸見底。
開源**研報此前指出，通過設定和調節巨集觀審慎引數，可以控制企業和金融機構跨境融資規模，以控制融資主體槓桿率，降低融資主體的外債風險。該引數是影響企業和金融機構在境外可融資規模的重要指標。通過上調該引數，融資主體可以獲得更多海外融資，企業跨境融資規模增加後，也會相應增加結匯需求，進而對穩定人民幣匯率起到正向促進作用。
針對人民幣匯率，中銀國際**全球首席經濟學家認為，近期人民幣匯率有企穩的跡象，可能已經探明了階段性底部，一方面是國內二季度經濟各項資料公布，市場對二季度的一些利空訊息基本落地，利空出盡，另一方面外部環境也有所改善，近期美元指數出現了大幅回落。人民幣匯率下一步走勢仍要看國內下半年經濟的回公升情況，也要密切關注外部環境變化。
在此之前，人民銀行貨幣政策委員會2023年第二季度例會指出，要深化匯率市場化改革，引導企業和金融機構堅持「風險中性」理念，綜合施策、穩定預期，堅決防範匯率大起大落風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
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