經濟全球化正在解體，八年過去之後到今天，可能每個人都已經感受到全球化解體帶來的寒意，地球的一邊（歐美）經歷了四十年來最嚴重的通脹，而亞太等新興經濟體正在遭遇產業鏈斷裂的痛苦，南韓越南等國的資產**泡沫已經處於岌岌可危的狀態，但這還只是深秋的寒意，真正的寒冬還在遠方招手。
過去經常說，美聯儲加息的時候是最為安全的時候，而一間看不見的“超級央行”開始加息，才是黑天鵝出籠的時節。“超級央行”指的是***
美聯儲之所以加息，一般的原因都是經濟過熱導致的通脹上公升。在經濟過熱時期，銀行業的槓桿率上公升，這就會創造出越來越多的衍生貨幣，過量的貨幣流量就會推動**導致通脹。資金逐利**所獲得的收益一般都會高於生產經營活動所帶來的收益，加上基礎商品和服務**的快速上公升會損害企業經營的收益，這就會讓更多的資金追逐**，損害正常的企業經營，也損害經濟的正常執行，所以這個時候央行就必須加息，目的是**市場中過量的貨幣，這就是央行打擊通脹的過程。央行加息的目的是盡力保證企業平穩的經營環境，保證經濟活動的穩定執行，這是根本目的。
央行加息程序中會將利率提公升到流動性緊張甚至枯竭的地步嗎？當然不會，央行一般是尋找乙個平衡，既能抑制通脹，又能維持流動性的平穩，它的唯一目的是營造乙個穩定的經濟發展環境。
在加息初始時期，一般會導致**的**，源於從總體上來說，隨著利率的提公升**的估值會下降。但這種因估值帶來的衝擊總是短期的，源於在歐美**中的藍籌股都是現金牛，他們的經營活動對銀行貸款的依賴程度很低，比如蘋果，它手中長期持有鉅額的現金，其經營活動根本就不依賴銀行貸款，這一點與滬深**截然不同，滬深**中的絕大多數非金融藍籌股基本都是債可敵國，利率上公升對其盈利能力有很大的影響，就基於歐美**中的藍籌股基本都是現金牛，對銀行貸款的依賴度很低，加息伊始時期導致***之後，由於通脹回落會給企業帶來平穩的經營環境，讓這些藍籌股很快就能收復失地，甚至還會創出更高的股價。對於樓市也一樣，利率提公升之後就有部分購房人失去購房資格，被擠出市場，這會導致房價的短期**，但部分購房人失去購房資格的同時會導致租房需求上公升，房租上公升，當房租上公升之後樓市的投資價值就會上公升，富人就會進場投資，所以今年以來英美樓市全款購房的比例加大，就源於富人在進場投資，它們進場投資當然會選擇需求更***的核心城市，核心城市的房屋基本就相當於是**中的藍籌股，最終就會推動樓市**，今年英語系國家的房價普遍**的動力就來自於這裡（當然也有發達國家大量吸收移民的因素，樓市的剛性需求增加）。
因此，美聯儲和歐美央行加息，其目的是為企業創造更好的經營環境，是資本市場最安全的時段，是逐利的好時光。很多機構和專家拿央行加息來嚇唬自己，也嚇唬別人，只能說明自己是磚家。下圖。
美聯儲等央行將利率提公升到高位，總會對一些高債務率的行業形成利空效應，讓這些行業的投資收益率下降到比較低的位置，有些資金嗅出風險，也有些資金覺得回報太低，就會撤出並尋找新機會；當美聯儲結束加息週期之後就會產生降息預期，這意味著儲蓄收益下降，部分資金就會外溢進行其它的投資活動；當美聯儲加息週期結束之後，就會產生降息預期，降息意味著美元紙幣的價值下降，而包括石油、煤炭、天然氣、糧食等大宗商品，樓市，**等實物貨幣的**都是由美元等紙幣標價的，美元紙幣價值的**就會驅動實物貨幣的**上公升，在這些因素的驅動之下，市場中的資金就開始流入實物貨幣領域，驅動***
我們知道，包括金銀、能源糧食等大宗商品、核心城市的樓市在內的實物貨幣擁有巨大的市值，當它們的**開始**之後就會從資金市場中抽取大量的流動性，這間“超級央行”開始“加息”了。雖然美聯儲等央行只會將流動性**到適中的水平，但“超級央行”開始接力“加息”，就會持續抽取市場中的流動性至緊張甚至枯竭的水平，當流動性緊張甚至枯竭之後，那些高債務率的行業就會爆發債務危機，2023年是網際網路行業，2023年是房地產行業，危機爆發就是黑天鵝出籠。
目前，美聯儲正在結束加息週期，國際油價已經開啟漲勢，而油價可以驅動所有能源**，而能源又是所有商品與服務**的基石，最終就會驅動所有實物貨幣的**。當實物貨幣開啟漲勢之後，黑天鵝就會呼之欲出，當然現在還處於最初的階段，源於美聯儲何時結束加息週期還有不確定性，國際油價也才剛剛起步。
經濟全球化解體與這間“超級央行”有關係嗎？有，而且十分緊密。
我們知道紙幣的價值幾乎就是零，源於除了現金之外現代的紙幣基本就是乙個運算**，那它的價值從何而來？來自投資收益。
如果在一國的投資活動中，將1美元投資下去可以產生10克銅，10克銅就是1美元紙幣的價值；如果只能產生1克銅，這張1美元紙幣的價值就是1克銅；如果這張紙幣是用於彌補**的財政支出或者彌補商業銀行的壞賬，就不產生任何價值，就會爆發惡性通脹，源於紙幣的價值是零。
經濟效率越低，紙幣的投資收益越低，紙幣的價值就越低，通脹就越高。
經濟全球化首先意味著世界是和平的，此時全球所有國家都將目光聚焦於發展經濟，然後，全球的投資活動按照利益最大化來進行，意味著按照資本投資收益率最高的方式來進行，所以，全球化時期的資本投資收益率高，美元歐元等國際貨幣的價值就高，通脹就低，所以蘇聯解體之後全球化逐漸進入高潮，歐美的通脹就進入了長期下滑的趨勢中，以至於次貸危機之後歐美央行使出了牛勁來刺激通脹，生怕自己陷入通貨緊縮的陷阱中，就源於經濟全球化不斷深入所帶來的資本投資收益率上公升效應。
今天，各主要經濟體已經基於國安要求開始在本國重建醫療、科技、軍工等產業鏈，既然不再按照投資收益率最高的要求來規劃投資活動，這就意味著全球化已經解體。當基於國安要求進行投資活動之時，首先會導致過去基於全球化而建立的產業鏈集中斷裂，這會導致過去所進行的投資活動效率的**；然後又導致新投資的收益率**，比如美國、日本、德國都在本國建設晶元產業鏈，這明顯比台灣本土的成本高得多（張仲謀說，美國工廠的成本比台灣高50%），成本高就會意味著投資收益率低，投資收益率低就意味著美元等紙幣的價值**，通脹就會長期停留在高的位置。總之，全球化解體就意味著資本投資收益率的下降和紙幣價值下降。所以我在以前說過，美歐的通脹在可預見的未來已經很難再回到2%的位置，利率更不可能再回到次貸危機之後的低利率，現在美國很多債券專家也開始明確宣告這個觀點，就是源於基於國安要求進行投資活動之時投資收益率會出現大幅**，紙幣的價值就會大幅**，通脹就會處於更高的水平上。下圖。
當通脹處於高位之時，就意味著央行不敢採取寬鬆的貨幣政策，只能採取相對偏緊的貨幣政策；通脹處於高位，意味著貨幣貶值的速度更快，對實物貨幣**的衝擊力度更強，這意味著“超級央行”的地位上公升。在經濟全球化達到鼎盛時期之後，由於利率處於極端的低位，這就讓國家、企業和家庭的債務率上公升到高位，形成過度借貸，當央行的利率上公升到高位、“超級央行”更加強大之時，這些負債主體就會持續暴雷，這就是黑天鵝頻頻出山的時刻。所以也就看到，19世紀後期的全球化解體之後，全球所有國家的金本位都崩盤了，這就是“超級央行”不斷衝擊債務體系、讓債務體系難以為繼的結果；未來，“超級央行”也會不斷衝擊目前的債務體系，很可能就會導致現在的法幣體系（美元體系）再次解體——這就是超級黑天鵝，當然，這距離今天還有很長的路要走。
全球化解體就是“超級央行”頻頻重拳出擊的年代，在前方埋下數顆滴答作響的定時炸彈。
希望今天的文章對那些從事企業運營和趨勢投資的人士有所幫助，企業可以根據上述大節奏調整庫存水平，趨勢投資人士可以依此制定投資方向）
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