datayes!pro汇总10月19日点击居前的策略类研究报告。核心观点：
下半年以来，a股主要风格指数除金融板块外，悉数**，成长风格板块尤甚，且小盘风格**更深，科技风格缺乏实质业绩支撑出现补跌，以及美债收益率持续上行对市场尤其是成长风格估值形成较大的压制。
三季度以来，申万一级行业中，多数行业板块录得**，仅少部分上游原材料行业如煤炭、石油石化、钢铁板块表现偏强，非银板块受益活跃资本市场政策表现占优，而汽车、食品饮料等消费子行业也体现出一定的稳定性，电新板块受行业供需格局仍较差的影响继续调整，tmt板块迎来反转**，主题炒作暂告一段落，社服板块因行业整体恢复偏慢同样表现较差。
总结决定市场波动方向的主要影响因素，当前诸多宽基指数估值均处于历史偏低位置，配置性价比较高，伴随国内政策效能仍在释放，海外政策扰动或逐步接近尾声，不过弱现实下市场预期改善不会一蹴而就，短期延续**筑底，市场底已不远，后续经济现实改善持续验证，市场预期及风险偏好有望逐步改善，带来指数波动**，向上空间恐受制于基本面修复程度，结构轮动**为主
核心观点：
高利率环境下，海外经济体动能预计仍将转弱，4 季度外需仍面临挑战。尽管海外主要经济体加息周期已进入尾声，但预计高利率仍将维持较长一段时间，从而继续压制需求，经济动能预计将继续转弱。与此同时，地缘政治紧张局势的逆风仍在，对外需的挑战亦不可忽视。
基于外需主要受到海外经济周期、央行政策以及地缘局势影响，属于不可控范围，而内需便是政策的主要发力点。预计 4 季度仍有稳增长政策支持，特别是在基建投资、房地产、居民收入等领域。
核心观点：
伴随着特殊再融资债的重启发行，“一揽子化债方案”正在持续推进中。在这样的背景之下，城投尾部风险或有望阶段性下行，短久期下沉策略依然可行，但要牢牢守住底线思维，在控制好久期的情况下，博弈有边际利好政策地区城投债的超额价值。
择券角度来看，建议结合风控要求，重点关注待偿年限在1年以内、中债行权收益率3%-5%、中债隐含评级aa/aa（2）级的城投债超额价值的博弈机会。
择券角度来看，建议结合风控要求，重点关注待偿年限在1年以内、中债行权收益率3%-5%、中债隐含评级aa/aa（2）级的城投债超额价值的博弈机会。