今天分享的是上市公司系列深度研究报告：《专精特新专题：上市公司创新与发展报告2023年
报告出品方：安永）
报告共计：116页。
专精特新小巨人企业的资本市场表现
与德国的“**冠军”和日本的“gnt企业”相比，中国的中小企业“专精特新”之路具有国家引导和产业关联的重要特征。中国多层次的资本市场的发展与四级梯度的专精特新培育体系相得益彰，通过赋能技术型和创新型企业的快速发展，推动中国经济从要素驱动到创新驱动的转型，进而实现产业升级和可持续的高质量发展。
科创板定位于优先支持符合国家科技创新战略、拥有关键核心技术等先进技术、科技创新能力突出、科技成果转化能力突出、行业地位突出或者市场认可度高等的科技创新企业发行上市，聚焦新一代信息技术、高端装备、生物医药、新能源、新材料和环保节能六大产业。从其五套上市标准来看，如第二套的收入规模不低于2亿元人民币以及第五套的非盈利企业，科创板支持拥有核心技术的中小“专精特新”企业上市。作为专精特新企业的佼佼者和排头兵，专精特新“小巨人”企业认定标准需要满足专、精、特、新、链、品六个方面的所有指标要求4。专业化、精细化、特色化、创新能力和产业链配套、主导产品所属领域指标一般低于科创板的要求，即科创板在研发投入、研发人员占比、发明专利、营业收入复合增长率要求更高，但主旨精神一致。比如科创板鼓励掌握关键设备、关键产品、关键零部件、关键材料，并能实现国产替代的企业上市；专精特新“小巨人”企业要发挥“补短板”“锻长链”和“填空白”的重要作用，原则上从事的细分市场属于制造业核心基础零部件、元器件、关键软件、先进基础工艺、关键基础材料和产业技术基础或符合制造强国战略的十大重点产业领域5或属于网络强国建设的信息基础设施、关键核心技术、网络安全、数据安全领域等产品。对于个别精细、特色化和创新指标的要求，科创板的要求反而更为“宽松”，比如未设置市场占有率和资产负债率指标，以及当营业收入小于5000万时，未要求研发人员占比需达50%以上，体现了“宽基”的特点，但科创板隐含的“硬科技”属性要求更高。
战略认知视角的“专精特新”特征分析
在上市公司年报中的“管理层讨论与分析章节”，企业管理层会阐释对于经营环境的认知以及对于战略的思考。在表述这些战略性思考的文本当中所使用的战略相关词汇，可以很好地揭示管理层在战略思考上的焦点，或者说反映出管理者在战略认知上的倾向。因此，我们可以运用文本分析方法，来识别专精特新上市公司在“专、精、特、新”不同战略维度上的认知特征，并在此基础上分析专精特新企业的战略认知对其战略选择与企业发展所产生的影响。
本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
本报告共计：116页。
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