全国城投债的总规模已经达到了恐怖的65万亿元，相当于30个恒大平摊到14亿中国人身上，每人要分摊4.6万元。以上数据**于某文章，按照其中的内容来看，当成投债达到如此规模时，其中包含的隐患便到了不得不防的地步。有人认为城投债即将爆雷，但也有人觉得城投债的状况没有那么可怕，不但不会暴雷，房价还会缓慢**。为什么这里会提到房价呢？因为城投债的本质就是地方用财政担保向银行贷款借钱来搞基础建设，之后再用财政收入来还这笔钱。而在房地产高速发展这十几年，有些地方财政收入的主要**之一就是土地财政，因此，当房价**、房地产增长下滑时，土地财政也随之萎缩，没有了足够的收入**，还钱也就成了问题。因此才导致城投债越滚越大。所以对于乐观派来说，城投债的不爆雷就建立在房价**之上。
不过，从已有的信息来看，城投债的未来恐怕难有这么乐观。以恒大作为参考，年初恒大系三家上市公司给出的债务展期方案，最长12年还清债务，这么久的债务展期在业内实属罕见。但此前贵州遵义爆出的156亿城投债，展期却长达20年，并且前十年只付利息不还本金，后十年才分期还本，创下了债务展期的新纪录。
实际上，全国城投债的确切总规模并没有人知道，前面提到的65万亿也只是有人根据2023年的数据做出的推测。2023年，上海成立了我国的第一家城投公司，由财政部门和建委共同组建。因为自身没有资产，所以抗风险能力很低，导致后续债务水平直线上升，一度濒临破产。
2023年金融危机爆发，国家出台救市政策，促使各银行积极支持国家建设，令城投公司高速发展。通过划拨土地、股权、收费、国债等资产，辅以财政补贴作为还款承诺，使得一大批城投公司涌现，四处开发项目。这些公司的业务涵盖极广，既包括水、电、汽、热之类的基础建设，也包括铁路、机场等交通经营，但总体而言，大部分业务都不赚钱，像地铁、高铁、城市绿化之类的业务更多属于公益项目，不但烧钱，还会持续亏损，最终造成了负债的不断累积。
以遵义爆出的城投债为例，当事主体为遵义最大的城投公司遵义道桥。2023年上半年，遵义道桥总营收6.7亿元，同比下滑36%，净亏损2.8亿。有息负债高达458亿元，远远高于展期20年的156亿元。这剩下的300多亿如何还款并没有对外说明，但哪怕是把每年不到7亿的收入全部拿去还钱，全部还清也要近百年。实际上，以他们目前的收入水平，岂是连利息都还不上？
如果进一步放大视角，则会发现更残酷的现实，遵义道桥的负债只是当地20家城投债之一，全国像这样的城投债不计其数，并且随着规模的扩大，总负债金额也在加速增长。按照过去土地财政的逻辑，解决城投债的最大希望就是卖地，然而国家对房地产的宏观调控却让这个希望变得渺茫。数据显示，2023年全国土地出让金为7.3万亿元，同比下滑13.7%，是2023年以来的首次负增长。除北京、江苏、天津三地之外，其余省份城市负增长，特别是云南和海南负增长高达60%以上，收入下滑，债务扩大，最终的后果就是负担越来越重，如遵义2023年的土地出让金预计在160亿左右，但光是城投债的利息就高达167亿，这让债务风险变得岌岌可危。
那么，按照目前的状况，难道就没有别的办法了吗？倒也不是，在城投债的背后，最大的债权方。
为银行。面对这种事情，银行其实有一套成熟的解决方案，例如会将应收账款作为底层资产打包成***让资产快速变现，收回成本和收益，而不用真的去等十年20年，总的来说，就是通过金融手段将风险做最大程度分散。
不过无论如何，债务的不断累积，规模的无止境扩大，城投债问题仍然需要深刻的解决方案，以保障金融稳定和经济持续增长。城投债问题，既关乎金融风险，也影响着地方发展，需要国家层面的综合政策来推动解决。因此，从全国城投债到金融创新，这个问题仍然在演进中，其结局将不仅影响着经济，也将影响着中国的金融体系和未来的城市发展。
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