观点：继10月12日增持四大行之后，昨日汇金公布当日**交易型开放式指数**（etf），并将在未来继续增持。10日内连续的出手，呈现出积极护盘意图，并且具有明确市场风向标意义。除此之外，汇金表示未来还将继续增持，不仅仅体现在托底市场上，更多的还在对市场长期收益的看好。因此，汇金连续罕见的出手表明，指数短期即将迎来所谓的市场底，但历史也表明“国家队”出手不改变市场中期趋势，后期市场能否全线向好，还需基本面的具体表现。
根据上海**报的报道，10月23日，**汇金投资有限责任公司公告，汇金公司当日**交易型开放式指数**（etf），并将在未来继续增持。这是继汇金公司10月11日增持四大行以来的又一大动作。
值得注意的是，此前汇金增持四大行之后，市场不仅没有止跌，反而迎来加速的杀跌，昨日一度还迎来2900点的保卫战。因此，汇金的再次出手，不仅仅是稳定市场情绪和提振市场信心那么简单，更多的可能是对指数的托底。毕竟，指数的吃相已经很难看了。相比于增持四大行，购买etf对指数的带动作用可能更加的直接和有效。所以，此次汇金**交易型开放式指数**的意义更加重大，目的可能也更加直接。
不过，纵观历史看，汇金的出手短期有助于市场情绪的回升以及指数市场底的形成，但具体情况较为复杂，而且没有明显的规律。粗略来看，根据方正**的研究，从市场走势来看，**汇金公告增持后，a股“市场底”最快4天就能够确立（2009/10/8），最慢的话要86天才能确立。**汇金公告增持后到a股“市场底”确立的平均滞后期大概在1个月左右。同时，对于汇金增持的效果看，增持当季会有超额收益，但第二个季度的超额收益不明显，甚至还会出现“止盈”的迹象。此外，根据东北**的研究，汇金增持往往出现在市场下行或者情绪较弱的时候，而汇金增持所带来的**效果需要考虑当时的宏观经济环境以及流动性情况，若经济修复则**明显，反之则反，若流动性有所压制则**效果不佳。
因此，我们可以得到一个粗略的结论，那就是汇金的出手在短期有助于稳定市场情绪，对市场形成一定的托底，也往往会刺激市场迎来相对的市场底。但汇金的增持更看重长期的价值和收益，所以出手并不改变市场中期的趋势，阶段收益也具有不一致性。至于汇金出手之后的具体效果，还需要结合市场的基本面走势而综合判断。也就是说，短期汇金增持四大行以及购买etf**看，或有助于市场情绪的回升以及市场底的构筑，避免指数继续出现较大**，同时也让市场逐步重回基本面。但具体的提振效果，还需要看经济的进一步表现。不过可以确认的是，目前国内经济数据持续回升下经济稳步恢复，长期向好的趋势依旧，而**相对低位之下，中长期配置的价值在逐步凸显。所以，汇金的出手至少表明**目前战略配置的时机已经迎来。
总结下：指数加速**下，“国家队”再次出手意义更大，目的还是稳定市场以及对指数托底，有助于市场阶段的企稳以及**。不过，目前市场信心缺失下，短期难以起到较大波澜，更多的还是要关注基本面的进一步回升趋势。操作上，汇金持续出手以及a股估值低位表明，指数中期配置价值凸显，对于战略投资者而言，是比较好的配置时机。而波段投资者，可耐心等待指数企稳后再做具体的定夺。
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