算力產業近日再次殺出「黑馬」。以調味品為主營業務的蓮花健康（600186.sh）跨界布局算力的行為引發市場和監管部門關注。
10月15日蓮花健康發布第三季度財報，第一財經記者關注到，截至2023年第三季度，蓮花健康經營活動產生的現金流量同比下降44.87%，自蓮花健康2023年經歷破產重整之後，該公司經營現金流近年來持續收窄。
對於現金流資料的變化，蓮花健康表示，報告期末原材料**下降，原材料儲備物質增加；其他經營活動往來款項支付增加。
為何跨界？9月28日，蓮花健康披露公告稱，計畫斥資6.93億元向新華三採購330台英偉達算力伺服器。10月10日晚間，蓮花健康在披露的異動公告中稱，該公司計劃從事算力租賃業務的業務模式主要為公司負責投資建設智慧型算力中心，需要購買大量固定資產，為下游各行業客戶提供面向人工智慧業務的算力租賃雲服務。
上述兩則公告引發市場熱烈討論。
公開資訊顯示，蓮花健康建立於2023年，前身為河南蓮花味精股份***一直是一家專注於調味品和健康食品研發、生產和銷售的老牌上市公司。時至今年第三季度，蓮花健康的主營業務和營收**大頭仍舊是調味品業務。公司公告的業績資料顯示，2023年前三季度，蓮花健康味精等氨基酸調味品的營收為12.23億元，約占公司總營收的75.82%，非調味品和食品業務的營收僅占公司總營收的2.5%。
第一財經記者此前以投資人身份致電蓮花健康，對於跨界的原因公司並未過多回應。不過在回應上交所問詢函的公告中，蓮花健康指出，「公司開展算力租賃業務採購的智慧型算力伺服器規模較大，有助於公司在算力租賃市場獲得更多市場訂單。」以及「專案順利建設投產後，將有利於提高公司的經營能力和盈利能力。」
值得注意的是，蓮花健康目前並未取得智慧型算力業務所需的運營資質。在回應上交所關注函中蓮花健康表示，從事該等業務所需的行政審批和準入資質主要包括：idc 經營許可證；智算機房大機電和主要產品的質量認證，包括 3c 認證、ce 認證、ul 認證等。截至10月12日，負責運營算力租賃業務的子公司蓮花科創依舊在申請算力運營與服務的基礎資質。
對於和新華三的採購合同的執**況，蓮花健康投資者**工作人員此前回應第一財經表示，當前只是簽訂了採購合同，具體的後續實施暫時還沒有進展，有進展時還會對相關內容進行公告。
股價飛公升有無支撐？
在跨界算力這件事上蓮花健康並不是第乙個「吃螃蟹」的公司。主營彩票印刷業務的鴻博股份（002229.sz）今年來已在二級市場憑藉跨界「算力租賃」這一跨界行為成功「蹭」上英偉達的熱度並以股價飛公升400%的表現拿下「ai第一股」的稱號。
另一跨界玩家也在近日宣布切入算力租賃賽道。10月10日，平治資訊（300571.sz）公告顯示，該公司與天昕電子（成都）**的股東簽訂《投資協議》，擬以收購及增資方式，合計投資2260萬元持有天昕電子60%的股權。
該公司稱，此次協議簽訂後，公司利用天昕電子伺服器生產基地，能夠實現公司算力伺服器產品的研發及生產能力，加快公司在算力網路建設及算力租賃市場的戰略部署。而實際上，成立於2023年的平治資訊的主營業務為數字閱讀。
儘管上述三家公司的主營業務背景不同，不過在「蹭」上算力租賃之後，三家公司的股價均獲得了不同程度的飛公升。按照10月16日**的股價計算，「蹭」上算力租賃概念後，鴻博股份的股價漲幅約480%；平治資訊股價漲幅約6.07%；蓮花健康股價漲幅約為42.36%。
然而，上述公司的經營狀況是否能夠支撐得住持續看漲的股價還要畫乙個問號。
自2023年破產重整後，蓮花健康的現金流短缺現狀至今仍不樂觀，財報資料顯示，蓮花健康經營活動現金流在2023年出現短暫增幅，不過這一增幅在2023年以及2023年快速縮窄。
截至2023年上半年，蓮花健康賬面貨幣資金為13.8億元，其中5.9億元為募集資金，受限資金7.7億元，可用流動資金僅約2000萬元。根據公司公告的採購安排，2023 年首批採購金額約2億元，2024 年採購金額約4.9 億元。這一資金規模在短期內將對剛從破產重組陰影裡走出來的蓮花健康造成不小的壓力。
而根據鴻博股份半年報，截至2023年6月30日，負責承擔算力租賃業務的子公司英博數科營收約為202萬元，營業利潤約為600萬元，淨利潤450萬元。相比鴻博股份預計砸向算力硬體的4.94億元的投資來說，這樣的盈利資料還需要再翻幾倍才能支撐這項業務回本。
另據第一財經此前報道，有接近鴻博股份的知情人士向第一財經透露，英博數科不排除在創新賦能中心使用英偉達之外的更加便宜的計算卡產品。
跨界出租算力為何成香餑餑？
對於今年上半年以來市場發生的三起跨界算力租賃的案例，民生**分析人士對第一財經記者表示，皇氏集團追「光」後股價坐上過山車的案例殷鑑不遠，儘管樂於見到企業為了尋求新的業務增長點積極跨界，但是二級市場也應保持冷靜。
記者了解到，上述**分析人士所說的案例是在2023年的1月份，廣西老牌乳業企業皇氏集團（002329.sz）對外投資設立皇氏農光互補科技***跨界開展光伏元件相關業務。到了2023年底，公司年報資料顯示應收賬款和存貨分別為5.03億元、4.71億元，同比增加.05%，其中，光伏業務的應收賬款和存貨分別為4232.36萬元、5740.1萬元。
追「光」一年，皇氏集團的應收賬款和存貨均有所增加，而公司的股價也經歷了從2023年初的4.51元攀上了11.02元的高峰隨後又跌落回年初差不多水平的歷程。截至10月16日**，皇氏集團的股價報5.87元/股，跌幅2.98%。
算力也好，光伏也罷，跨界重資產且技術門檻較低業務的後續落地究竟是擲地有聲還是一地雞毛，這需要靜待市場驗證，這也是對企業經營能力的考驗。「上述分析人士指出。
據了解，蓮花健康和鴻博股份均通過與裝置廠商合作購入英偉達的計算卡產品，而有行業知情人士向第一財經記者透露，目前國內正在考慮開展類似業務的公司不在少數 。
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