本周的最后一个交易日，沪深和北证50双双再创了新低。
而令人尤为揪心的是，指数周跌幅达到-8.13%，创造了历史单周跌幅记录。
在利好政策频出时段，为什么北证50仍走出这般不争气的波动？
横纵向比再创新低，原因在哪？
北证50的这波无障碍下滑是从上周五开始，可以看到同时段内的沪深300和科创50虽然**也不算太好，但都在走势上尚有博弈往返的波动。
横向对比下北交所再登表现最差的板块指数：
和**相比，下滑的更明显且周期更长的情形不是最令人失落的。
更失落的点在这波**的背景，发生在“深19条”和“转板政策”推出的时间线后，利好政策砸了又砸，归来依然是表现最差的板块。
说不失望是不可能的，追随北交所至今我们始终是板块忠实的维护者，也实打实的在板块内持续下场**，直到现在**这么差犀牛之星旗下两只**，也仍持续在北交所加仓。
逃避永远都无法解决问题，埋怨也带不来真实的答案。在**如此失人心的阶段，我们平息内心的失落，复盘了这波下滑的背后的逻辑，为大家接下来的投资提供一些思路。
首先，北证50独立于**、中小板的单边下滑一直存在：
就今年以来北交所就出现了三波较为明显的下滑，并且可以看到和**、中小板略有起伏的**相比，北证50一直都是**直落的走势。
此前我们也曾在板块调性中提到，这或许是北证50的宿命，原因就在于板块内的企业特性。
本身从规模量级看，北交所内的主流是抗风险能力最差的中小企业，更别提发展前期，在板块扩容心切下有意放宽的入门槛，导致除了量级外，还存在二八分的低比例好公司占比。
基数不大、规模量级整体偏小、优质标的比例低，在这样的板块背景下差中选优，指数比不了其他板块，似乎也成为宿命。
其次，是板块指数稍显失真的问题。量级的差异导致**权重占比不平均，如果权重占比大的***的厉害，指数就会迅速拉低，导致指数和板块之间真实**存在偏差的。
从指数内的公司涨跌幅情况看，本周以来，北证50的50家公司里，只有4家没**，其他本周以来都持续的走着下坡路，并且细看跌幅较大的不少都是权重占比较大的。
犀牛之星app数据显示：权重排名前二十家公司中，只有一家硅烷科技（838402）是没跌的，其他全数**，并且又不少都跌幅较大，权重占比最高的连城数控（835368）同时也是的跌幅最大的公司：
而假设不看指数变化，从板块内的全成交额对比来看，板块之间的差距有所缩小：
从本周的成交变化来看，北交所并不是持续缩量额的走势，在周四和**共振，出现了一下比较明显的***
主题**赎回潮来袭
指数或是真的存在失真的可能，但不可否认板块的整体表现确实还是差。
就北交所这波缩量成交额来看，200多家上市公司的成交量居然又再缩回亿区间，公司数量上来了，流动性却还停留在旧时，北交的低迷明显仍横隔在板块之内。
而为啥就这么低迷？
除了受**影响这个最根本的原因以外，很大概率有板块内主题**赎回潮的影响。
一晃北交所已经成立两年有余，前年年底发行的首批主题**，也到了开放赎回的时候了，成立的时候有多振奋，现在就有多惊慌。
首批成立的8家主题**最新报告期的净值情况和重仓股情况如下：
就**单位净值来看，收益成绩一目了然，到期后是否会出现大比例赎回，成为近期北交所被看空最直接的刺激。
8只**，即便3分之一的人选择赎回，那也会有将近10亿元市值的**会砸进市场，这对目前成交总量缩至10亿以下的北交所是巨大的压力，这股担忧不是没有道理。
但客观来看，近两年不止是北交所内，全市场看即便沪深之中也存在大批**收益惨淡处于历史低位。
而从损失厌恶的交易心理看，不卖还有可能回本，卖则是实打实的亏，像沪深中不少亏损明显的**，都存在越跌越补，越跌越不赎回的情况，所以真实的赎回情况大概会比想象的好一些。
回到北交所这波***中，**赎回潮或存在一定的看空冲击，但最根本的原因其实还是没有预期的增量资金入市导致。
结语
低迷为什么那么难以改变？
在转板政策没正式再推出之前，市场有很大一部分人将流动性和估值偏低的问题归类到转板政策没有推出实行。
但原来推出后还是也依然没有发生质变或明显量变的迹象，于是又有部分朋友认为是宣布后推动进展过慢的问题。
可转板是北交所开板就有的制度，这成立后两年多都等过来了，怎么现在宣布确定会推动后反而因为进展慢就不等了？
此前犀牛之星就曾调研过转板概念股，就年初到政策出来前，一季度和半年年报的节点就不少符转板预期公司被频繁炒作了，那时候政策甚至都还没影。
是嫌慢或是大家不愿意承认的转板对板块整体流动性而言真不如想象中重要？
现在场内认为对北交所流动性其极大干扰作用有了新的归因，呼声较高包括老股限售力度、门槛降费、交易所融资端投入、“深19条”实施进度等问题。
是否解决完这些问题我们就能得到一个更完美的交易所？
没有人能确定。
但热议的制度建设和融资端迫切投入之外，我们还是认为标的的质量才是问题的关键，毕竟今年北交所二级市场最火热的阶段不是最近的政策冲击，而是靠着和**联动火起来的题材炒作。
什么时候北交能实现真正意义上的优质的扩容，投资者们不再是千辛万苦跨进北交来亏钱，北交所的二级投资生态才能从低迷走出吧。
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