**：新浪**。
上周市场回顾（2023.10.23-2023.10.27）
市场回顾
上周上证指数收于3017.78 点，**1.16%；深证综指收于1858.61 点，**2.66%；沪深300指数收于3562.39 点，**1.48%；两市**累计成交4.21 万亿元，日均成交量较上周**8.98%。
行业表现回顾
上周表现最好的板块依次是农林牧渔、汽车、医药，表现最差的依次是通信、煤炭、银行；过去4周涨幅最大的依次是汽车、医药、电子元器件，表现最差的依次是餐饮旅游、房地产、通信。
国泰旗下产品业绩回顾
未来a**场展望
上周被压制到极致的市场情绪有所修复，一方面得益于国内稳增长政策的继续推进，另一方面得益于海外美债利率的快速上冲暂缓。我们一直强调在国内外政策节奏的不确定性中，国内经济已经进入年内第二个企稳修复窗口，极端位置下政策的推进很有可能带来市场情绪的快速**，因此哑铃型策略布局是准备超跌**的较佳选择。首先从基本面来看，国内经济正处于年内第二个企稳修复窗口，8月下旬以来市场已经陆续看到高频经济活动、宏观经济数据的改善。实物开工率从8月开始沿季节性斜率从底部攀升，9月公布的通胀、出口、金融数据陆续从底部**，随后三季度gdp同比4.9%，中美制造业pmi共振触底回升。一系列数据证明制造业库存周期正处于被动去库向主动补库阶段，结合政策开始加紧发力，支持经济底部企稳修复。虽然当前修复强度还有限，但增长再度快速下行的风险止住。然而此前市场一度忽略基本面变化，国内政策反复博弈和海外美债利率的持续上冲，导致市场避险情绪升温。比如增发国债的发行节奏、巴以冲突的变化、中美外交的进展、美国经济数据和fomc的表态等等。然而，在极端的市场情绪压制下，**资产性价比已经进一步凸显到高位。在高位的**资产性价比和极端的市场情绪下，主要压制因素的边际变化都可能带来市场的快速**，尤其体现在超跌的成长板块。比如中美地缘政治关系缓和、新一轮“房改”政策落地、约40家公司密集发布回购提案。另外，尽管短期我们看到市场存在较大的资金减量压力，但一旦市场估值来到低位，空头**的回补和绝对资金的重新入场，也都可能带来市场快速**。综合海内外因素，我们依然认为以哑铃型策略防守反击是较佳策略，并继续建议适度向成长风格倾斜。站在国内视角，基本面初步企稳，叠加政策进一步发力带来市场风险偏好的修复，初现底部反转且能够深度参与全球分工的成长行业有望受益，比如电子、医药、汽车、机械。但目前海外局势的不确定性依然存在，比如巴以冲突、美债利率和美股的估值压力，所以我们依然建议保有部分**、银行作为底仓。
未来债券市场展望
上周资金面压力趋缓，万亿国债增发落地，收益率曲线牛陡。具体而言，上周一资金面依然偏紧，债市情绪谨慎，当天十年国债活跃券上行0.2bp。上周二晚间，全国人大常委会批准年内新增发行1万亿元国债，作为特别国债管理，交易时段市场对此已有预期，当天债市延续调整，十年国债活跃券上行1.55bp。上周三，国债增发落地后，市场演绎利空出尽的逻辑，且资金面转松构成利好，当天十年国债活跃券下行1.25bp。上周四，受存单提价、a股止跌转涨影响，债市小幅调整，当天十年国债活跃券上行0.75bp。上周五，a股**，资金宽松，长端小幅**，当天十年国债活跃券下行0.25bp。周内十年国债活跃券230018累计上行1bp，十年国开活跃券230210累计上行1.3bp。
后市观点方面，国债增发终于落地，整体规模符合市场预期。我们认为当前债券市场的主要矛盾仍然是资金面，从上周周中以来资金较为明显转松，或将为债券市场带来牛陡**的催化。资金利率在**债券发行放缓以及公开市场大额投放下有望向政策利率回归。本周需关注全国金融工作会议以及pmi数据。海外方面，市场普遍认为本次美联储议息会议将按兵不动，但日本央行可能调整ycc政策，使得日债收益率上行。
未来**市场展望
截至上周五（10月27日），伦敦现货**报收2，006.00美元/盎司，上周累计**25.2美元/盎司，涨幅1.27%；上周金价继续走高突破2000点，金价最高上行至2，006.00美元/盎司，最低下探至1，970.40美元/盎司。回顾上周以来海外主要市场动态：美国三季度gdp增速、pmi、耐用品订单等多个经济数据超预期，但结构性看，企业投资、终端补库的意愿偏弱，市场对于经济的乐观程度并没有进一步抬升；美债收益率**，对金价的打压有所缓解，加上中东局势再升级，以色列扩大地面行动规模、美国空袭叙利亚，避险情绪再度拉升金价，**站上2000点。中期看，美国经济继续呈现“滚动式交替下滑”趋势，加息见顶+经济下行的预期叠加避险情绪，金价中长期具有支撑，可继续关注本周fomc会议及非农就业数据，持续关注巴以冲突发展情况。
上周美国三季度gdp增速、pmi、耐用品订单等多个经济数据超预期，但结构性看，企业投资、终端补库的意愿偏弱，市场对于经济的乐观程度并没有进一步抬升；10年期美债利率下滑7.9bp至4.83%，对金价的打压有所缓解，加上中东局势再升级，以色列扩大地面行动规模、美国空袭叙利亚，避险情绪再度拉升金价，**站上2000点。近期避险情绪主导近期金价走势，短期金价涨幅较快，一旦有停火的倾向可能会有**风险。中长期看主导金价走势的可能还是美联储货币政策走向。美国宏观基本面看，短期来看美国通胀具有粘性，高利率的时间可能拉长，在宽松预期较为明确或是高利率的后果显现之前，可能金价短期依然横盘**。
内盘看，沪金近期与国际金之间的溢价持续回落，已至合理区间。长期看，全球经济衰退的总体趋势、全球央行加购**的需求上升，以及全球“去美元化”的趋势使得**有望成为新一轮定价锚，这三因素使得***有望具备上行动能，可考虑逢低布局。
未来海外市场展望
上周海外市场大事件：美国三季度gdp增速超预期，但是存在结构性隐患。美国pmi、耐用品订单数据超预期，但是企业投资、终端补库意愿弱。欧元区经济超预期疲软，欧央行首次暂停加息。中美政治、经济互动频繁，双边关系显现回暖信号。
上周海外各资产表现：**方面，美股**，h股**。美股标普、纳斯达克、道琼斯分别**.1%。周内美国23q3 gdp、耐用品订单、pmi等数据超预期，但是结构性细节显示表观的经济韧性下仍有隐患，市场风险偏好没有提升，对经济的乐观预期“达峰”后**。港股恒生指数、国企指数、科技指数分别**.9%。*在接近年末之际罕见祭出多项财政刺激措施，其中包括增发国债、提高赤字、提前下达地方新债限额，香港下调印花税。周内中美政治、经济互动频繁，双边关系显现回暖信号。十二大恒生一级行业中医疗保健（+6.1%）、必需性消费（+3.2%）、原材料（+3.0%）领涨，金融（-0.3%）、能源（-0.5%）、电讯（-2.6%）领跌。南向资金本周净流入63.4亿元。债市方面，10y美债利率**。10年期美债利率下滑7.9bp至4.83%。经济数据结构性隐患使市场对经济增速的乐观预期见顶**，推动实际利率下行。根据联邦利率**，本周市场对利率路径的预期无显著变化，年内大概率不再加息，明年首次降息时点未有明显变化（仍为24年中）。汇市方面，美元**。美元指数**0.4%至106.6，欧美经济差持续，巴以冲突的继续使地缘政治风险处于高位，美元避险属性支撑指数。美元对在岸、离岸人民币汇率分别微升至7.317和7.334。大宗方面，**comex***1.2%至2016.3美元，随着以色列地面军事行动展开，巴以冲突带来的避险情绪降温后快速**，长端美债利率下行也助推了金价**。wti***3.6%至85.2美元。美国上周eia**库存增加大超预期，前期计入资产**的对中东石油供给受阻的过度担忧调整，美元**打压油价。
本周海外关注事项：美联储将公布利率决定。美国将公布10月份非农就业报告。中国将公布官方和财新制造业pmi。中国领导层和金融监管机构据悉计划于10月30日至31日举行全国性金融工作会议，这是中国六年来首次针对金融领域召集这样高规格的闭门会议。第十届北京香山论坛将于10月29日至31日举行，美国国防部**卡莱斯将率团参加。
一周要闻回顾
两部门详解1万亿元增发国债投向何处
国新办10月25日举行的“增加发行国债 支持灾后重建和提升防灾减灾救灾能力等工作有关情况”的***政策例行吹风会上，财政部、**有关负责人对相关问题作出详解。此前一日闭幕的十四届人大常委会第六次会议批准了***增发国债和2023年**预算调整方案，明确**财政在四季度增发2023年国债1万亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升中国抵御自然灾害的能力。财政部副部长朱忠明表示，这次增发1万亿元国债的主要目的是落实8月17日**政治局常委会会议部署，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力的项目建设，是补短板、强弱项、惠民生的重要安排。“当然，国债资金投入使用后，客观上也会有利于带动国内需求，进一步巩固经济回升向好态势。”朱忠明将增发国债的资金用途概括为八大领域，分别是京津冀为重点的华北地区灾后恢复重建、以海河和松花江流域等北方地区为重点的骨干防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、中小河流排涝能力建设等其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防洪能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设。
汇金买了多少**etf？重仓品种净流入47亿元
*汇金公司10月23日称，当天**交易型开放式指数**（etf），将在未来继续增持。尽管**的产品和规模未公布，但公开数据仍有迹可循。银河***研究中心数据显示，10月23日a股**etf净流入46.95亿元。净流入金额是指etf**剔除首次发行后每天申购额减去赎回额后的净申购金额。根据交易所每日更新的etf份额数据，10月23日百亿级以上的etf中，份额大幅增加的包括科创50etf 、沪深300etf 、创业板etf ，分别增加11.88亿份、9.87亿份、2.7亿份；23日尾盘，相关品种在最后半个小时均成交量放大，以**价计算，前述三只etf增加份额对应的规模增量约50亿元。值得一提的是，根据2023年半年报数据，**汇金作为第一大持有人的etf就包括沪深300etf，持有24.24亿份；这是**汇金2023年“股灾”期间的救市品种之一，在当年三季度从二季度末的5.23亿份增加到24.24亿份至今。2023年7月5日，**汇金公告称已经在二级市场**etf 。不过，**汇金目前作为第一大持有人的上证50etf 、中证500etf ，在10月23日并未出现份额大增，反而整体份额分别减少0.24亿份、2.17亿份。2023年“股灾”期间，**汇金增持上证50etf达57亿份，增持中证500etf约17亿份。此次增持etf ，是**汇金本月的第二次出手。10月11日晚间，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行发布公告称，均获控股股东**汇金增持本行a股；并称**汇金拟在未来6个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持本行股份。
三相稳压器的主要用途有哪些
随着电力需求的不断增长，电力 的可靠性成为了各行各业的重要问题。而在电力 中，稳压器扮演着至关重要的角色。而其中三相稳压器作为稳压器的一种，其主要用途更是得到了广泛的应用。本文将介绍三相稳压器的主要用途，帮助大家更好地了解其作用。三相稳压器是一种能够根据输入电压的波动，自动调节输出电压达到稳定的装置...
10 19 日 主观周期划分贴 指数要尿 大霄要笑 华为要跳 抱团要尥
我有个朋友非常实诚一直拿着一个票，sbb的，可可 的，说话算话 我们的口号是 指数尿 大霄笑 华为跳 抱团尥 曾几何时，我还在看电视财经频道的时候，他们和我说。再也看不到 点了。那时我还年轻我居然信了。too yang too 明天有机会见证 的时代了。大霄又开始活跃了。喊底来了，赶紧给我涨粉，你们...
金毛犬“狗咬狗”伤了泰迪犬，主人要赔偿吗？
两狗相遇，情绪异常的金毛犬咬伤了泰迪犬，泰迪犬送医后产生了大笔医疗费。近期，上海市闵行区人民法院审理了这起因狗咬狗而引发的财产损害赔偿纠纷案件，狗咬狗后，要不要赔？谁来赔？赔多少？郝某牵着自家泰迪犬在小区内散步，行至小区大门时遇到了顾某牵着未佩戴嘴套的金毛犬，因金毛犬此前与其他犬只发生冲突导致其情绪...