智能燃气表行业：
传统燃气表一般为机械式膜式燃气表，采用机械计数器字轮得到燃气计量数据，使用较为广泛，智能燃气表在膜式燃气表的基础上加装电子控制装置，使其更为自动化。
智能燃气表主要包括ic卡燃气表、远传燃气表和物联网表等几大类。目前国内燃气表市场智能化率已经超过70%。
产业链：
市场规模：
根据智研咨询数据，中国智能燃气表市场规模从2023年的56亿元增长至2023年的88亿元，2017-2023年cagr12%。
竞争格局：
我国有1000余家燃气表生产企业，竞争格局可分为三个梯队，第一梯队包括金卡智能、积成电子、威星智能等研发能力强、产品制造工艺水平高、品牌影响力大的上市公司。智能燃气表市场较为分散，以数量占比约60%的第三梯队小企业为主。
2023年燃气表产量前三名分别是金卡智能、真兰仪表和威星智能，金卡智能以759.4万台产量位列第一。
国家政策：
2023年***办公厅对燃气领域的老化改造有了更加落地的措施指引，规定2023年起要基本完成城市燃气管道等老化更新改造任务。
市场空间：
根据测算，2022-2023年中国智能燃气表市场规模分别为100亿元、120亿元、142亿元、167亿元、184亿元和199亿元，行业增速分别为%。
公司分析：金卡智能
主要产品：
财务分析：
盈利能力：
公司营业收入保持稳定增长，净利润近两年保持增长。
公司毛利率保持在40%左右，净利率在10%左右。
现金流：
公司现金流多年来一直为正。
偿债能力：
公司资产负债率小于40%，有息负债率小于5%，偿债能力良好。
资产结构：
总资产63亿，其中应收账款16亿，商誉10亿，货币资金6亿，存货4亿，在建工程4亿，固定资产3亿。
负债结构：
总负债22亿，其中应付票据及账款13亿，长期借款3亿短期借款1亿，其它应付款1亿。
最新数据：
2023年上半年公司实现营业收入14.53亿元，同比增长16.17%；归母净利润2.07亿元，同比增长79.54%。公司上半年智能民用燃气表业务毛利率回升至34.59%，同比提升5.55pct。净利率提升至 14.61%，同比提升5.29pct。
2023年上半年民用燃气终端销售量达到445万台，同比增长 16.45%，收入增速达到18.32%；数字燃气业务收入同比增长 13.98%。
2023年上半年公司智慧水务业务收入同比增长52.46%。今年2月公司进入法国苏伊士集团的全球采购名录，与其在智慧水务、漏损管理、水务资产管理等多领域达成合作；今年6月，公司与格兰富（中国）在城市供水系统建设及智慧泵房领域达成合作。
估值：
公司目前估值14倍处于历史低位，按照券商**未来3年净利润预期增速大于20%的数据来看，目前估值不高。
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