创新药和医药大单品的新周期正在启动，医保的温和转向和产业自身技术周期的新逻辑正在形成。
在8-10月的反腐政策和三季报演绎中，我们看到机构对于医药的配置不降反增，甚至加仓幅度和金额位列各行业第一名。似乎是医药反腐的最后一跌，让少数聪明的钱有了最后一个**的理由，大家对于医药长逻辑的坚定信心并没有改变。
10月份医药继续**寻底，但是不断的放量**，恰恰是底部特征。但是可能再次崛起的医药股，哪些赛道才是真正的主线，是需要投资人认真思考研究的。
glp-1**药赛道打响了医药**第一枪，这个在美股已经演绎了半年的“**双雄”**开始中国演绎，其底层逻辑并非简单的**，而是由于新一代glp-1在肾病、非酒精性脂肪肝（nash）、心血管、阿尔茨海默等广泛和代谢有关的领域都表现了惊人的超预期疗效。华尔街有人称**药是“医药界的ai”，它未来的确可能有更为广泛的颠覆性的逻辑，成为在大量疾病中有**效果，成为1000-2000亿美元的超级大药。
上一个医药技术周期以肿瘤免疫为核心，诞生了很多围绕靶向**的重磅药物。下一个技术周期，一方面会在很多肿瘤之外的难治领域：如阿尔茨海默、非酒精脂肪肝、心衰、乙肝等等有很多新的重磅药物诞生，另一方面会在更为复杂的蛋白工程产品如adc、双抗、rdc等等，在新的疫苗领域，带状疱疹、rsv（呼吸道合胞体病毒）、mrna的新品种等领域的重磅药物，基因编辑产品被大药厂以**license in。可以说，我们将迎接一个精彩纷呈新的大单品时代，创新则是底层推动力。
医保政策环境上，医保局、药监局多位***今年表态，正在探索建立药品在不同生命周期下的分阶段**管理机制，对早期独特的创新药给予更加宽松的**。11月进行的医保谈判也是重要的风向标和催化剂。
在这样的环境和技术周期方向上，医药投资的新主线渐渐明朗： 一是在各特**领域的超级大单品，这其中不局限在纯创新药领域，还有很多从仿制药、原料药向创新药转型成功的企业。内卷时代，看谁能够卷出几个独家垄断的超级单品；二是有国际化能力的创新药企业，把工艺优化和分子设计能力发挥到极致，做出像第一三共adc、传奇的car-t**一样，在全球具备无人企及疗效的产品，在欧美市场获取高额利润；三是立足中国本土老龄化需求，在慢性疾病药物、疫苗、中药等领域拥有护城河的产品，细水长流。
资本市场会逐渐意识到，医药领域的黑科技和突破创新不会亚于ai，在很多领域我们自主可控。不可逆转的老龄化趋势，让医药成为不可回避的投资领域，重新回到聚光灯下的主力赛道，**和赛道精彩纷呈。
逆周期加码重磅新药，低估值再铸超高成长
年月日三生制药发布公告说明，公司拿下了基石药业重磅产品pd 的国内权益及生产转移给三生期限cdmo。双方约定，基石药业将负责继续完成nofazinlimab正在进行的联合仑伐替尼一线 不可切除或晚期肝细胞癌的全球关键iii期临床研究，该适应症全球暂无成功获批，若成功，回报率巨大。公告披露三生以非常低...
恒瑞医药三季报简析 超出预期
由于我一向偏悲观，特别是对行业环境，所以恒瑞医药三季报给我的感觉是超预期的。下面的分析仅是一家之言，对您不构成任何投资建议。另外，短期看公司股价涨幅跟业绩增长没有必然联系。市场短期是投票器，长期是称重机。一 恒瑞三季报现金流为什么会好转？一叶障目，不见泰山。今年前三季度，恒瑞医药经营活动产生的现金流...
本周医药健康领域11期投融资，涉靶向药 脑机接口等
人民 健康客户端记者 武星如 据人民 健康客户端不完全统计，本周 月日 月日 全国医药健康领域发生起投融资事件，涵盖靶向药物 脑机接口 sirna药物 近红外 fnirs 脑功能成像产品等。生物医药。拜西欧斯完成数千万元b 轮融资，用于创新药产品。据北京商报月日消息，拜西欧斯生物技术 宣布完成数千万...