10月刚结束，上市公司三季度财报也刚披露完，**涨涨跌跌好似毫无道理，为什么业绩很好，**反而在披露定期报告后**了，而有的**明明业绩增幅一般，但却涨了不少，如何来理解上市公司定期报告和股价的关系呢？本文为大家作了简单梳理，希望对大家有帮助。
上市公司定期报告包括一季报、半年报、三季报、年报和业绩预告。年报、一季报在4月底前披露，半年报在8月底前披露，三季报在10底前披露。披露的具体时间由上市公司向交易所申报确定，实际披露时间一般是确定的披露日期的前一天收市后的晚间。之于业绩预告，两市规定年报是有强制披露要求的，对于半年报，上交所有强制要求，但深交所没有强制要求。此外，上市公司业绩变动达到一定程度才需披露业绩预告，如上市公司预计半年度经营业绩将出现以下三项情形之一的，应当进行预告。一是净利润为负值；二是净利润实现扭亏为盈；三是实现盈利，且净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上。在具体条件上，上交所和深交所差异不大，其余定期报告期间没有强制披露业绩预告的要求，由上市公司自行决定是否要披露业绩预告。
事实上，上市公司的业绩报告能对股价起到积极影响的，只有在上市公司业绩超过市场预期时才能刺激股价大幅**。凡是能够被市场预期到的业绩表现，往往是“见光死”，投资者以此为依据来做投资的话会非常危险。
对于定期报告而言，一般一季报，半年报对市场的影响会比较大，因为，年初往往对上市公司业绩的预期都不太准确，这个时间段对业绩炒作的热情会比较高，而到了下半年，由于上市公司的业绩趋势已经形成，再看定期报告的意义就很小了，投资者很难从市场已知的信息中去获得超额收益了。
对于业绩预告而言，由于上交所在年报和半年报披露期间、深交所在年报披露期间才会有强制披露业绩预告的要求，而披露的具体时间是完全不确定的，只要在规定的时间范围内就可以，譬如，年报要在1月31日前，半年报在7月15日前。只要业绩预告是增长的，扭亏的，都将对股价产生积极影响。有了业绩预告后，后期的定期报告的参照作用就没了，但业绩预告对投资者来说还是较难把控的。
总的来说，参考定期报告和业绩预告的交易要注意以下几点：
1、只有没有被预期到的业绩增长或超预期的业绩增长才可能产生超额收益，但对**业绩的判断取决于投资个人的功力；
2、如果业绩增长的趋势已经被市场熟知，业绩报告的参照作用就很小了，一般在定期报告前获利离场是比较好的选择，当然也有一些**还是会在业绩符合预期的情况下，在业绩发布后的第一个交易日股价有冲高的表现，此时也应见好就收，但如果股价当天开盘不涨反跌，那最好及时止损，不要犹豫；
3、如果合理预期上市公司业绩会有较大正向变动是可行的，那把握业绩预告的时间要求，提前埋伏等待业绩预告的披露也是可行的。
其实，上市公司的定期报告只是反应了过去一个财务周期里的业绩表现，而对于投资而言，预期变化可能远比历史数据更重要。了解定期报告的披露规则可以帮助投资者更好地应对市场变化，但是，投资者如果想要获得更大的超额收益还是要研究企业的基本面、行业的发展趋势等等，这才是真正的王道。
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