高盛**，美美联储将从明年q4开始降息。而美联储主席则说，宣布结束加息为时过早。大多数业内人士的估计，是美国还会有一次加息，要么在12月14日，要么在明年一季度。这几乎已经是共识了。
事实上，美国是不是还有一次加息已经不重要了。因为无论鲍威尔怎么掩饰，他的尾巴也早就藏不住了——美国这个息，已经不可能再加了。
更重要的是，美联储实际上已经偷偷停止加息，并且很不幸的是，被发现了。
之所以这么说，主要是基于美联储加息的方式。和我们想象中不同的是，美联储的加息我国加息的动作是不一样的，并不是美联储定一个**，下面跟着操作就行了。不管怎么说，美国作为资本主义国家，哪能做这种**调控的事呢？
银行之间有一个拆借利率，就是银行遇到流动性问题，就跟同行或其他金融机构那里借钱，一般是短期借款，既然要借，就会产生利率，这个利率就是拆借利率，时间长了就形成一个拆借利率市场，而美联储同样是这个市场的重要参与者。
所以美联储加息，主要是提高自己的拆借利率。也就是说美联储把自己向外借钱的利息提高了。
但是由于拆借市场的参与者众多，如果美联储只提高自己的拆借利率，那银行完全可以去利率更低的其他银行或金融机构那里拆借，特别是美国印了大把美元，货币处于极度泛滥的时候。大家手里都不缺钱，为什么要借你美联储的？所以美联储在加息的同时，就会到市场上去卖出国债收回美元进行销毁，**市场上的流动性。市场流动性降低，银行缺钱的越来越多，就只能到美联储这里以更高的利率进行拆借，这样就达到了加息收紧流动性的目的。
美联储抛售美债，美债的**就会**，利率就会上升，所以我们看到这两年美债收益率大幅**，高的时候达到了5%。以至于把美国的地方银行都埋了三家。
所以逻辑就是，美联储加息，需要抛售美债配合加息，也就导致一般美国加息，美债就会**，同时美债收益率就会上升。
从这个原理里， 我们也可以做出这样一个判断：美联储加息，美债是不会涨的。不然美联储加息就是在加个寂寞。但问题来了，现在的美债收益率下降了，也就是说美债开始**了！并且从10月19日开始，美债收益率已经在持续**，已经形成**趋势。
为什么说美联储不会加息？就是因为美联储已经在偷偷的买美债了。
要知道，资本市场向来买涨不买跌，这个时候的美债除了美联储，是不会有人买的，所以无论鲍威尔表现的多强势都没用，底气早就泄了！还强调说美联储没有停止加息，上坟烧报纸——糊弄鬼呢？
可能有的朋友会说，美联储至少还有一次加息，这个没错，我也是这么认为的，但这次加息说到底只会是象征性的，已经失去实际意义，因为如果美联储反向**美债，相当于向社会上释放流动性，市场上的钱多了，银行就用不上非要跟美联储拆借，无论美联储加多少息都根本不会传导到市场上，根本没用处。所以即使再加息，也已经失去威力。
北京时间周五的国际货币**组织（imf）的会议上，鲍威尔也没耐心继续玩弄他前辈格林斯潘的语言把戏：“如果你听懂了我的话，那是我说得不清楚”，直接说央行宣布结束过去两年历史性的加息还为时过早，尽管他目前并未提出进一步加息的理由。
也就是说我也知道不能加息了，我也没想到加息的理由，但就是不能宣布加息结束了。
我们的**为什么一直在**？主要原因并不是什么经济危机，也不是经济复苏不及预期，我们的经济再怎么差，比陷入中等收入陷阱长达47年的巴西要好吧？然而巴西的**可并不差。
所以，仅仅从经济角度来看**是不对的。
因为**如果有足够的流动性，即使处于经济下行，**就能**，而目前**最重要的问题，是陷入了流动性危机。所谓流动性危机，也就是现金不足了。为什么现金不足呢？很简单，因为美国在收紧流动性。这也是这几个月北向持续流出的原因，美国加息，a股表现又这么差，资金干嘛还要守在这里？还不如回去吃利息呢。
那么，在美国已经停止加息的现在，会出现什么情况呢？
答案已经呼之欲出了吧？
人这一生实际上真正的大机遇并不多，比如2023年的房市，两年前的光伏，回头看看当时是不是都是没人要的？
现在的**也是一样。
当然，近期陆家嘴的毒地事件表明，在行业下行时期，房地产还可能会暴露很多我们意想不到的问题，导致未来房地产业复苏一次次被打断，房地产这个大块头起不来，**短期内的**高度也会有限，但无论短期还是长期，**机会都已经远远大于风险。
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