嘿，听说了吗？尽管美联储还没采取行动，但金融环境开始变得越来越紧绷。如果他们不做出反应，美国可就要面临衰退的风险啦！
大部分人都认为，在通胀率回到美联储2%的目标水平或者经济衰退风险上升之前，他们是不会降息的。
不过，peachtree creek investment的创始人conor sen表示，美联储第一次降息可能要比大家预期的早，原因可不是因为经济大幅放缓哦！sen说：
考虑到美国劳动力市场和通胀的情况，我觉得美联储在2023年上半年就会降息50个基点，这样可以保持经济的扩张，同时还能在一定程度上保持限制性的政策，并给**施加下行压力。”
sen上个月就已经开始考虑到“政策制定者会在什么时候降息以及降息的幅度”。
不过，sen也很现实地表示，在12月的会议之前，美联储政策制定者们可能不会讨论降息的可能性。但自从9月份发布了经济**以来，劳动力市场和通胀的趋势都低于他们的预期，所以这很有可能是他们将加息转向降息的明显原因。
哎呀，美国的金融状况可要变得更“紧”了！
十月份的失业率为3.9%，比美联储的**高了0.1个百分点。而最近几个月的通胀数据以及趋势显示，年底美国的通胀率可能接近3.5%，而美联储青睐的核心通胀指标在第四季度可能达到3.7%。
所以，sen指出，考虑到美联储主席鲍威尔认为目前的货币政策“可能非常严格”，我们有理由相信失业率将继续恶化，通胀也将进一步放缓。
不过，仅凭这个数字并不能完全反映实际情况哦！从6月到9月，核心pce年化增长率只有2.4%，10月的情况也差不多。
sen认为，由于**数据滞后性的问题，低迷的租赁市场终于在cpi数据中显现出来，住房市场也一直在持续走弱（这点在7月份就已经明显了）。而且，随着劳动力市场逐渐恢复平衡，没有理由认为工资会推高通胀。
重要的是，当政策限制性的时候，美联储不能干等到通胀率完全回到2%，或者劳动力市场出现明显疲软迹象才采取行动。要知道，到那个时候，经济可能已经陷入衰退了。
这可不是美联储一直希望看到的情况，所以政策制定者们希望能够采取一些积极主动的措施。他们认为政策限制性的观点是通过将联邦**利率水平与通胀水平进行比较得出的。最近六个月的美联储通胀指标显示，货币政策比过去16年更加严格。而且，重要的是，由于通胀已经缓和，即使没有进一步加息，货币政策自从7月份以来也变得更加紧缩。
sen认为，随着**压力的减弱，预计2023年的通胀率也将进一步回落。如果美联储不降息，政策将变得越来越紧。“我建议他们现在就稍微降低利率，至少50个基点，这样美联储就能在一定程度上应对通胀下降的情况，同时还能保持适度限制，而不是大幅限制。”
这其实和2023年的情况很相似，当时经济并没有陷入衰退，但美联储还是降息了75个基点。
对于美联储的降息呼声其实不算罕见，但是关于降息幅度、时间和理由，经济学家们还是存在很大分歧的。
高盛**，美联储明年会降息一次，但要等到第四季度才会动手，而瑞银的策略师则认为，随着经济进一步衰退，美联储会大幅降息。外媒对经济学家的调查显示，明年第二季度联邦**利率可能下调25个基点。
sen的观点是，美联储应该而且很可能会更早降息，最早可能在3月份就开始行动。他们不应再像过去两年那样担心经济过热，因为核心通胀率可能只会在2.5%甚至更低，而且未来几个月还会出现更多疲软迹象。另外，最近劳动力市场的放缓也意味着，政策制定者不能排除2023年会出现更糟糕结果的可能性。政策已经紧张了，而且在美联储看来，随着通胀放缓，政策还会越来越紧。
总之，sen总结道：
如果货币政策是一辆车，美联储最好现在就松下刹车，别拖得太久搞得经济崩溃了。目前市场对于美联储3月份会降息的概率约为35%，四个月的时间里，**们有足够的时间确保通胀数据持续回落，并让市场为政策转变做好准备。通过主动降息来重新调整政策，是在继续关注通胀担忧的同时维持美国经济扩张的最佳途径。”
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