《聪明的投资者》 基金投资

2023-11-27 05:55:12 字數 1054 閱讀 9267

防御型投资者可以利用的一种手段,是将钱投入投资公司的股份。股份持有者可以随时要求按净资产价值赎回这些股份,这些公司就是人们通常所说的“共同**”或“开放式**”

通过比较,我们大体上可以推测:过去10年内,专门投资于**股份的人所获得的收益,要优于直接购买普通股的人。

近几年出现了一种新的现象,这就是投资**管理方面(甚至包括许多信托**方面)对“业绩”的追捧。

这样的结果将会导致如下事实:**经理正在从事过度的投机风险,并且暂时获得了过高的收益。

为了更好的销售**,过度追捧鼓吹“业绩”**

他们时常把“好的投资”定义为购买如下**:随后几个月内,该**的市场**有可能大幅上升。这导致大量的资金流入到较新的企业,而这些企业的股价与其资产或利润记录完全不相称。他们的行为,只有通过下列事实来“证明是合理的”:一方面,是天真地希望这些企业未来会取得成就;另一方面,是想巧妙地利用公众信息不灵通和贪婪时产生的投机热情。

自古以来,乐观和充满活力的人(通常都很年轻)都在承诺以“他人的钱”来创造奇迹。他们一般能够暂时做到这一点(或者说,至少看起来是做到了这一点),但是,最终他们将给公众带来损失。

投资**的经理在寻求更好的业绩时,会涉及到一些特殊风险。

迄今为止,所有的金融经历都表明,管理稳妥的大**几年之内至多能获得稍微高于平均水平的结果。如果不对它们加以稳妥管理,就会产生这样的情况:暂时获得惊人的虚幻利润,随后必然遭遇灾难性的损失。有些**的业绩,曾经在10年或更长的时间里持续超出市场平均水平。但是,这些**都是一些非常特殊的例子:大多数业务集中于专门的领域,对资本的利用进行了自我限制。而且,并不向公众大量**。

中国的**投资也是一地鸡毛。

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