近几年，我国s**市场正悄然崛起。s**作为新兴的、高速成长的领域，市场潜力巨大，国内众多投资机构纷纷布局s**。与此同时，外资开始进入s**市场。大型金融机构陆续崛起，打开了s**市场的新格局。
s**即secondary fund，是专注于私募股权二级市场的**，可以通过**lp或者gp的二手份额或投资项目组合，在实现溢价后**获利。
当前，大量股权**逐渐进入退出周期，越来越多金融机构涌向火热的s**市场。对于卖方而言，经年累积的投资资本亟需寻找流动性，而s**是提升pe投资流动性的重要渠道。对于买方而言，意味着有更多投资机会等待挖掘。
除了市场本身对s**的流动性需求，以及业内机构纷纷青睐s**外，最近3年多地也在发力s**市场。2023年12月和2023年11月，北京、上海两地的区域性股权市场先后启动私募股权**份额转让试点。2023年9月，上海科创**联合上海股权托管交易中心和发起设立的“上海s**联盟”正式揭牌。2023年6月8日，深圳s**联盟于“深圳创投日”前海站主会场上正式成立。与此同时，中国首只央企与资产管理公司（amc）聚焦产业结构升级s**正式落户前海。
s**面向全国市场，未来，将有更多投资机构、资产管理机构、第三方机构等布局，进一步集聚资金、资产和交易服务等各项市场要素，更好地推动全国s**生态建设，共同推动s**市场蓬勃健康发展。
2023年，我国设立多家百亿级s**，s**得到迅速发展。北京、上海等试点设立私募股权和创业投资份额的标准化转让市场，也为s**的发展提供了政策保障。s**是我国资本市场完善发展的重要体现，正逐步成为股权**退出的有效途径。s**有何优势呢？
1、提升投资透明度降低“盲池”风险
s**在受让**份额时，基本上已经有了底层项目，可以了解**投资的项目情况。通过对拟收购的**或项目开展充分尽调，s**团队对**份额及底层资产可以进行更为准确的定价，选择底层项目较为优质的进行收购，从而降低投资风险。
2、分散化策略配置资产，降低投资风险
由于s**的投资活动受市场环境影响较大，又充满机会性，所以许多s**会采取极度分散化的策略，在寻找标的同时，也会在年份、地区和行业等方面充分分散投资组合，以控制风险。
3、缩短回报周期，加速现金回流
通常私募股权**的存续期一般在5至8年左右。而在出资后的4-5年内，**的对外投资、管理费及其它费用开支的总和往往高于投资项目取得的收益，使得整体净现金流为负，平均需要3-6年才能取得收支平衡。由于s**受让的是二手**份额，缩短了负业绩状态期间，因此能促使周期变短。
4、有机会享有一定折扣优惠
s**受让子**或项目时，一般会享有一定折扣优惠，因此s**irr（内部收益率）通常会高于受让子**。据统计，s**的平均irr高达16.7%，较传统私募股权**高4.1%。（综合数据来自：北京股权交易中心、第一财经）
近几年，国内s市场发展势头强劲，s**的优势吸引了业界的广泛聚焦。随着s市场机会增多，参与者越来越多元化。国企、金融机构、资产管理公司等陆续入场，市场热度将持续快速增长。而北京、上海等地区的份额转让平台的设立，也为激活整体市场活跃度奠定了基础。
随着注册制的实施，更多优质的科技创新企业加速资本化进程。s**将成为助推股权市场加速发展的重要力量。宝利作为专业的投资服务企业，紧抓资本市场为s**带来的布局机会，以多年的行业积淀和服务优势助力s**发展，为高净值人群提供投资服务与业务咨询，帮助客户更好地把握投资机会。
s交易关注的是存量市场，基本覆盖了国内一级市场主要行业与热点赛道，比如人工智能、半导体芯片、新能源新材料、医疗健康、先进制造等。这些行业备受国家政策支持，同时也是宝利重点关注和服务的硬科技赛道。
长期来看，当前s市场正处于高质量发展时期，科技创新和产业升级是s市场的主力，同时也是促进中国经济增长的重要动力。宝利将持续关注中国硬科技产业发展，以专业服务优势创造时代价值。
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