货币崩盘，股市暴跌10 ，日本陷入了两难境地

#金秋**动态创作节#

最近日元十分惨烈，日元兑美元已经跌破了151，而兑欧元也跌破了160，创2023年以来新低。

10月初的时候，日元兑美元已经跌破过150了，不过当时盘中深v，收了回来。应该是日本央行直接出手干预汇率，**了日元，抛售了美元，日本央行当时对此没承认，也没否认，不过昨天晚上出来否认了。一直和市场对着干，还是很消耗美元的，最终，日元再次跌破，这次估计收不回了。

这个时候，日本央行表态，将允许10年期日本国债收益率突破1%，这意味着日本央行将放松收益率控制。过去十多年，日本央行一直都通过负利率政策，压制了国债收益率。

而之前，日本央行本来要表态放松收益率曲线控制，准备结束负利率政策。结果半路投降，还是回到继续宽松的老路上了。那么日本央行在担心什么呢。

第一，就是**。今年日本**，是全球市场中最亮眼的，不少人都在鼓吹日本**，巴菲特也重仓了日本五大商社。很多经济学家都认为日本已经走出了通缩，**距离2023年的历史高点，也只有一步之遥。

首先，对于日本是否走出通缩，我认为还不确定。在人口重回增长前，日本走出通缩还是比较困难的。而对于日本**，其实在一个非常危险的地方，一旦这个位置重挫，那么将和1990的**顶部形成超级大双顶。

可以说，这应该是日本**最后一次机会了。如果无法完成有效突破，可能就10年内都无法。最近全球**都在**，日本**也从高位跌了10%左右，跌幅和美股类似。

第二，就是日本的实体经济恢复还不稳固。目前能源进口依然保持在高位，这影响了**顺差，一度都是**逆差。而日本的汽车产业，正在受到巨大的挑战。

最近几年，日本汽车在中国市场节节败退。不可否认，新能源的崛起是主要原因，但是国内传统燃油一样突飞猛进，比如奇瑞，主要靠传统燃油，销量预计今年突破150万辆了。而丰田的毛利，已经跌到了15%，而比亚迪的毛利都有20%。毛利是溢价最重要的指标，这个溢价包括品牌力以及创新力。

我估计，日本央行很难重新回到正常的货币政策轨道上了。过去两年的全球通胀，一方面是货币大放水的后果，更多是**受到疫情和战争的双重冲击导致的，而后边这两个因素，正在消退中。