11月21日贵州茅台发布回报股东特别分红方案，拟向全体股东每股派发现金红利19.106元，这是继2023年首次实施特别分红后，贵州茅台第二次抛出特别分红方案。笔者认为，上市公司实施特别分红，属于加大分红频次，这有利于提振投资者信心。
目前，a股上市公司分红一般包括年度分红和中期分红，所谓特别分红，就是在这些常规分红之外的分红。由于此前贵州茅台一般只有年度分红而没有中期分红，因此在今年6月底实施完年度分红后、此次拟再实施分红，也属于计划之外的分红、也可算是特别分红。
贵州茅台披露此次特别分红的目的，一是公司持续、稳定、健康发展的需要；二是在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，提振市场信心；三是增强广大股东的获得感。
或许有人认为，将利润留在上市公司，钱越多不是越有利于上市公司发展吗，况且有些上市公司或许也不需要从市场再融资、分红方面也就无需太多顾及股东感受。但这种观点显然是存疑的。
事实上，分红权是股东最基本权利，上市公司分红，不仅可彰显公司的资金实力，还可体现对股东的尊重和责任。上市公司承担诸多社会责任，其中回报投资者是最主要的社会责任，分红是履行这个社会责任的重要手段，一个连股东都不尊重、不回报的上市公司，又如何履行对债权人、消费者、环境等方面的社会责任。上市公司充分扛起社会责任，有利于提升上市公司声誉，进而也有利于为上市公司营造良好的外部发展环境，这个潜在效应无疑是巨大的。
a股特别分红还不多见，而港**场较为常见，港股特别分红又称特别股息，有的上市公司某段时间业绩特别好会派发特别股息，有的公司在**某个资产有了大量现金后选择特别分红、分红数目还可能比较大，对投资者而言属于意外惊喜。比如11月20日港股新世界发展披露，该集团完成**其拥有的所有新创建股份，将于12月20日派付特别股息每股1.59港元。
上市公司因为某个运作有了大额现金入账，就全部或部分派发给股东，这种特别分红方式，充分体现了股东对公司的财产权，并将上市公司日常经营运作与股东利益紧密关联，有利于增强股东对上市公司日常运作的关注，也有利于吸引其积极参与上市公司治理、引导股东行使其管理参与权。
a**场当然也应鼓励和倡导上市公司特别分红。前不久证监会发布《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红（2023 年修订征求意见稿）》，鼓励上市公司在符合利润分配的条件下增加现金分红频次；这对提振投资者对上市公司和市场的信心无疑具有重要意义，特别分红也相当于增加了现金分红频次，应属鼓励方向。
一些特别分红，是由于上市公司经营中存在一些不确定性而产生，但稳定投资者对上市公司分红预期同样也很重要，为此也要强化对特别分红的相关信息披露，让投资者能够有所预期。比如前述例子，港股新世界发展披露**新创建股份计划的同时就披露将派发有条件股息，这个条件就是**事项完成。建议a股上市公司在公司章程的分红政策中，对特别分红程序及相关事项作出明确规定，在披露**资产计划并拟派发特别股息时、应一同披露特别分红的预案。
作者/熊锦秋。
编辑/岳彩周。
校对/张彦君。
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