備受市場關注的浮動費率**發售接踵而至。10月11日，與持有時間掛鉤的景順長城價值發現混合發售；10月12日，與**業績掛鉤的交銀瑞元三年定開發售；11月1日，與產品規模掛鉤的華夏信興回報混合發售。此前的9月21日，富國**公告與業績掛鉤的富國遠見精選三年定開將於9月28日至11月3日發售。
記者留意到，今年以來監管多次引導公募**行業加快權益類產品發行、開展費率改革，浮動費率**便是重要的創新嘗試。8月底，多隻與**業績掛鉤、與**規模掛鉤、與持有時間掛鉤的三類浮動費率產品集體獲批。
浮動費率產品相繼發售
10月9日，華夏**公告旗下與產品規模掛鉤的華夏信興回報混合**將於11月1日正式發售。至此，三類浮動費率產品全部亮相。此前的8月25日，20只浮動費率**集體獲批備受市場關注。從浮動費率**產品的費率結構設計看，上述20只產品分為與**業績掛鉤、與**規模掛鉤、與持有時間掛鉤三類。
公開資料顯示，華夏信興回報混合是華夏**旗下首隻浮動費率產品。根據公告，華夏信興回報混合的管理費按前一日**資產淨值的整體年管理費率計提，整體管理費年費率隨**資產淨值的變化而變。當前一日的**資產淨值不高於100億元時，管理費年費率為1.20%。當前一日的**資產淨值大於100億元時，100億元及以內的**資產淨值部分適用的管理費年費率為1.20%，超過100億元的**資產淨值部分適用的管理費年費率為0.60%。在這樣的設定下，當華夏信興回報混合管理規模超過100億後，管理規模越大，適用的費率水平越低。
在這之前，與持有時間掛鉤及與規模掛鉤的產品已明確發行時間或正在發行。10月11日，與持有時間掛鉤的景順長城價值發現混合正式發售。根據公告，景順長城價值發現混合在產品設計上，根據投資人持有時間的不同，設定a1類、a2類、a3類三類**份額，對應的管理費率分別為1.20%/年、0.80%/年和0.60%/年。具體來看，投資者**確認的份額均為a1類，持有滿1年自動公升級為a2類，持有滿3年自動公升級為a3類，份額隨持有時長自動公升級且不同階段的費率相應減少。與此同時，該**不設定持有期，在開放後任何時點均可贖回。
根據公告，7月初公募**費率改革啟動以來，首隻發行的與業績掛鉤的**-富國遠見精選三年定開，於9月28日至11月3日發售。作為新一代浮動費率產品，富國遠見精選定開三年**精心設計了「基礎管理費+業績報酬(如有)」浮動管理模式。管理費根據每個三年封閉期內的業績情況在0.5%-2.0%間浮動。從基礎管理費來看，在**開放期內不收取管理費；而在封閉期內，基礎管理費按日計提/計算，設定為1.0%/年，其中50%固定管理費按月支付，50%或有管理費累計至封閉期末。但若封閉期內，**期末淨值低於或等於期初淨值，或有管理費將返還至**資產，反之支付給**管理人。另在業績報酬(如有)方面，若封閉期內**收益率年化收益率超過8%且大於同期業績比較基準收益率，則對**年化收益率超過業績報酬計提基準(8%和同期業績比較基準年化收益率孰高者)的部分，按20%的計提比例計算業績報酬，業績報酬計提比例年化不超過1.0%。
另據披露，同樣與**業績掛鉤的交銀瑞元三年定開也於10月12日開始發售。根據**招募說明書，交銀瑞元三年定開採用基礎管理費和業績報酬結合的收費模式。基礎管理費方面，開放期內不收取基礎管理費。封閉期內，基礎管理費按前一日**資產淨值的1.0%年費率計提。其中，50%的部分為**管理人的固定管理費，每日計提逐日累計至每月月末，按月支付。另外50%的部分為**管理人的或有管理費，每日計提逐日累計至每個封閉期的最後一日，若**份額的期末淨值小於或等於期初淨值，則該封閉期內的或有管理費全額返還至**資產。這也就是說，該**的費率下限最低為0.5%。
投資經驗豐富的老將紛紛出馬
從掛帥的**經理來看，各**公司均派出了名將。華夏**派出投資老將王君正擔任**經理，公開資料顯示華夏信興回報混合擬任經理王君正有15年**從業經驗，其中9年公募**管理經驗，王君正曾參與多隻公募**管理，投資經驗豐富，堅持研究聚焦，將精力重點放在金融、地產、醫藥、食品飲料等方向，在深度研究的行業中進行適度偏離。
景順長城價值發現混合擬任**經理鮑無可十分重視「安全邊際」。在他的投資框架中，估值保護和高壁壘共同形成安全邊際，同時不刻意區分成長股或價值股，也不強求資料上的低估值，而是更重視公司的競爭壁壘及估值的匹配性。落到組合構建上，他較少持有絕對低估值**，更多是具有高壁壘、高股息且估值偏低或合理的**。
記者留意到憑藉獨特的投資框架和實踐，鮑無可管理的產品能夠適應多種**，任期回報均為正並展現出「**跟得上，**扛得住」的特性。以其管理時間最長的景順長城能源基建a為例，鮑無可自2023年6月27日開始管理該**，在2023年與2023年市場**時，該**漲幅分別為.47%，大幅跑贏同期業績基準.08%;而在2023年開啟的**市中，該**更是逆風**。截至8月31日，2023年、2023年以及2023年以來分別獲得.09%和15.24%的正收益。
富國遠見精選三年定開擬由實力幹將蒲世林管理。據悉，蒲世林碩士畢業於清華大學，曾擔任賣方分析師、行業研究員及專戶投資經理，從業經驗豐富，擁有15年**從業經歷和近8年投資管理經驗。他的性格相對偏謹慎，這一點與garp策略的「適配度」極高，是一位garp投資策略的深度踐行者。「合理的估值**業績穩健增長的公司」是蒲世林一直以來所奉行的投資信條。wind資料顯示，截至7月31日蒲世林自2023年12月19日管理富國城鎮發展以來，**淨值增長率為132.57%，同期業績比較基準收益率為28.67%，超越收益達103.9%。
公開資料顯示，交銀瑞元三年定開擬任**經理楊金金是復旦大學金融學碩士、華東理工大學材料工程學士，擁有9年**投資行業從業經驗，是一名金牛**經理。根據天天**網，他自2023年5月起獨立管理交銀施洛德趨勢優先混合**，任職回報為155.11%，累計管理**規模為116.63億元。同時，根據銀河**資料，截至8月31日楊金金近三年收益58.65%。
更多產品即將亮相
今年以來，監管層多次引導公募**浮動費率改革。7月8日，證監會啟動的公募**費率改革工作中明確，在堅持以固定費率產品為主的基礎上，研究推出更多浮動費率產品試點，完善公募**產品譜系，為投資者提供更多選擇。
8月底，證監會官網顯示，華夏信興回報混合等與規模掛鉤、招商遠見回報三年定開等與業績掛鉤、中歐時代共贏等與持有期掛鉤的20只三大型別浮動費率產品集體獲批。目前，除華夏信興回報混合、富國遠見精選三年定開、景順長城價值發現混合、交銀瑞元三年定開4只**已公布髮售安排外，已獲批但還未公布發行期有16只浮動費率**。
具體為2只與規模掛鉤的**，分別為富國核心優勢、招商精選企業；6只與業績掛鉤的**，分別為招商遠見回報三年定開、興證全球可持續投資三年定開、南方前瞻共贏三年定開、銀華惠享三年定開、匯添富積極優選三年定開、大成至信回報三年定開；8只與投資者持有期掛鉤的**，分別為中歐時代共贏、工銀瑞信遠見共贏、華夏瑞益、博時惠澤、嘉實創新動力、易方達平衡視野、廣發睿杰精選、華安遠見慧選。
業內人士普遍預計，四季度將迎來浮動費率**發行小高潮。「目前主要看渠道排期，大概率會在10月跟進公告發售。」有手握浮動費率**的公司表示，當前券商渠道的etf相對好發一些會優先安排，銀行渠道情緒並不算太好，發行時間也要溝通，更多的浮動費率**可能在10月、11月陸續推出。
公募人士指出，浮動費率**是**管理人與持有人利益共擔機制的探索，將進一步激勵**管理人充分發揮主動管理能力，鼓勵**管理人追求**業績的穩定性和可持續性，有望更好提公升投資者的投資體驗，提公升投資者獲得感。浮動費率產品也進一步豐富了**型別，更好地滿足了投資者多元化理財需求，推動在投資端和負債端促成更加良性、長期的投資行為，有利於提公升市場活躍度。
上海國家會計學院金融系主任葉小杰表示，費改後的首批浮動費率公募**產品，旨在改變**公司「旱澇保收」的固定費率模式，更好地實現**管理人與**投資者的利益**和風險共擔。他認為對投資者而言，選擇浮動費率**需要考慮以下因素：一是**經理的投資能力；二是**公司的整體實力，可以選擇過往中長期投資業績排名靠前的**公司；三是投資者個人偏好。
基金費率改革，各方怎麼看？
想投資又沒有經驗怎麼辦？購買 往往是個不錯的選擇。不過，跟股民相比，基民 的煩惱多一項 無論自己賺不賺錢，給 經理的管理費不能少。趕上 不好時，難免心生怨氣。如今，事情開始有了變化。證監會7月8日制定公募 費率改革工作方案，將監管引導推動與行業主動作為相結合，指導公募 行業穩妥有序開展費率機制改革，...
浮動費率新基陸續發行 頭部公募出手自購
自今年公募費率改革以來，多隻與業績 規模 持有時間掛鉤的浮動費率 集體獲批，並於近期陸續開始發行。10月17日，交銀施洛德 公告稱，擬在募集期內以固有資金2億元認購公司旗下的浮動費率新基 交銀瑞元三年定期開放混合。作為公募費率改革的重要一環，浮動費率產品自上報 獲批 發行以來，一直備受市場關注。相關...
讀財報 基金發行透視 前三季度新發規模同比降超三成
上傳中。以 成立日統計，2023年前三季度，公募 市場合計發行 產品914只，合併發行規模約為7872.47億元，發行數量同比下降15.99 發行規模同比下降31.02 值得關注的是，公募 市場持續調整背景下，前三季度已有9只 發行失敗 127只 宣布延募，涉及金鷹 景順長城 民生加銀 國融 等超六...