暴跌超85 ！「水果第一股」崩了，475億市值灰飛煙滅

水果是人們日常生活中不可或缺的食物，也是我國農業的重要組成部分。在水果行業中，有一家被稱為「水果第一股」的公司，它就是洪九果品。洪九果品成立於2023年，是中國領先、高速增長的多品牌鮮果集團，主要從事進口水果的採購、加工和銷售。

其創始人鄧洪九從17歲開始賣水果，經過多年的積累和創新，打造了乙個「端到端」的商業模式，實現了原產地直採、當地工廠加工、中國客戶直銷的一站式服務。2023年的9月份，洪九果品在港交所主機板成功上市，成為中國「水果第一股」，市值一度接近600億港元，創始人鄧洪九也成為億萬富豪。

然而，好景不長，自今年年初以來，洪九果品的股價出現了大幅**。從最高位41.8港元/股，跌至最低4.46港元/股，跌幅超過了85%。市值較巔峰時期的近600億港元相比，目前只剩下了乙個零頭，只有75.95億港元，市值蒸發超過了510億港元（約合人民幣475億元）。

按照鄧洪九家族26.12%的持股比例計算，「水果大王」鄧洪九身家短短不到一年時間就跌去了135億港元（約合126億人民幣）。那麼，這個年營收超過150億元的水果巨頭究竟為什麼不被市場青睞？

一、市場環境變化：消費公升級遇到瓶頸

洪九果品的主營業務是進口水果的批發和零售，其主要客戶包括電商平台、連鎖超市、社群門店等。其主要產品是榴蓮、山竹、龍眼、火龍果、車厘子、葡萄等高階水果，這些水果**貴、利潤高、需求旺盛。

2023年至2023年，洪九果品的營收分別為20億元、57.71億元和102.8億元，增速驚人。2023年營收更是達到150.81億元。這些資料反映了消費公升級的趨勢，隨著中產階級規模的擴大和健康意識的提高，消費者對高品質水果的需求日益增加。

然而，在進入2023年之後，這種消費公升級的趨勢遇到了一些瓶頸。一方面，受到疫情、物價、**鏈等因素的影響，消費者的購買力和信心受到了一定程度的打擊，對**水果的需求有所下降。另一方面，隨著本地水果的品質提公升和品類豐富，消費者對進口水果的替代性增強，對進口水果的溢價意願降低。

二、業績增速放緩：增長動力不足

洪九果品的業績增速也出現了明顯的放緩。根據其財報顯示，今年上半年洪九果品的營收為85.4億元，同比增長19.4%，相比於其他的同行，這樣的增速並不算差，但是和前兩年相比，增速就有點放緩了。此外，值得注意的是2023年其淨利潤為8.04億元，較去年同期有輕微**，去年同期為8.57億元。

洪九果品的增長動力不足主要有兩個方面的原因。一是市場競爭加劇。隨著水果行業的高速發展，各類新興玩家紛紛湧入，包括電商平台、社群**、新零售等。

二是創新能力不強。洪九果品雖然擁有「端到端」的商業模式和強大的**鏈能力，但在產品創新、服務創新、渠道創新等方面並沒有太多突破和亮點。其主要依靠**優勢和規模優勢來維持市場份額，但這些優勢在市場變化和消費公升級的背景下並不穩固。

三、應收賬款高企：資金壓力大

洪九果品的應收賬款也是乙個不容忽視的問題。財報顯示，截6月30日，洪九果品的應收賬款飆公升至86.73億元，加上預付款，合計應收款項高達101.5億，而現金及現金等價物期末餘額僅為5.57億元。這意味著洪九果品面臨著巨大的資金壓力和回款風險。

洪九果品之所以會出現如此高額的應收賬款，主要是由於其銷售模式和客戶結構所致。洪九果品主要採用批發模式銷售水果給電商平台、連鎖超市、社群門店等客戶，這些客戶往往會要求較長的賬期或者分期付款。

而水果作為易腐品，在流通環節中會產生較高的損耗和風險，導致洪九果品需要提前墊付大量資金來保證**鏈穩定。如果客戶出現違約或者延期付款的情況，洪九果品就會面臨資金鏈斷裂的危險。

結語

洪九果品作為「水果第一股」，曾經在水果行業中風光無限，但是隨著市場環境的變化、業績增速的放緩、應收賬款的高企等問題的暴露，其股價出現了大幅**，市值蒸發了超過475億人民幣。這也反映了水果行業的競爭激烈和風險較大，不是一片坦途。

洪九果品要想恢復往日的輝煌，就需要在產品創新、服務創新、渠道創新等方麵加大投入和力度，提高自身的核心競爭力和抗風險能力，同時也要優化自己的銷售模式和客戶結構，降低應收賬款和資金壓力，實現可持續發展。而對於水果行業來說，也不乏機遇和前景。

隨著國家對農業的支援和政策的優化，本地水果的品質和品類將會有所提公升，滿足消費者的多樣化需求。同時，隨著網際網絡技術、資料分析、社交裂變等手段的應用，水果流通效率和使用者粘性將會有所提高，形成新的增長點和商業模式。只要把握住這些機遇和趨勢，水果行業還是有望迎來新一輪的發展和繁榮。