作者：鍾正生、張璐、賈清琳 （鍾正生系中國首席經濟學家論壇理事、平安**首席經濟學家）
核心觀點。2023年1-6月全國一般公共預算收入同比增長13.3%；一般公共預算支出同比增長3.9%。全國**性**預算收入、支出分別同比下降。2%。
剔除留抵退稅影響後，6月公共財政收入和稅收收入均下行至負值區間，顯示財政收入增長受限於經濟復甦放緩。非稅收入增速亦持續下滑，一方面源於去年地方**以盤活存量資產等手段騰挪增收，而今年騰挪空間收窄；另一方面也體現行政事業性收費等持續減少。
分稅種來看：1）企業利潤增長低迷使得企業所得稅降幅擴大，是拖累稅收的主要因素；2）地產行業相關稅種全面下行，是拖累稅收的第二大因素；3）扣除留抵退稅因素的增值稅收入同比小幅下降，與經濟復甦放緩相印證；4）居民收入和消費改善幅度有限，個人所得稅和國內消費稅均降幅收窄，但仍同比負增；5）出口環節的稅收同比增速有所提高，或與出口商品結構優化有關，進口環節的稅收同比降幅僅略有收窄；6）新能源汽車產銷兩旺助力車輛購置稅保持較快恢復態勢。
公共財政支出節奏放緩。6月公共財政支出累計同比低於5.6%的全年預算支出增速。在投向上仍更加偏重於包括就業、健康、教育在內的民生領域，對於傳統基建的支援力度進一步減弱。特別是：1）投向科學技術領域支出增速降幅較大，今年前5個月其增長勢頭較猛，或為集中支出發力。2）與傳統基建相關分項合計的累計同比進一步降至-1.5%，比較其在去年1-6月的7.4%，可以看出一般公共財政對於傳統基建的支援力度頗顯不足，且其中城鄉社群事務支出退坡最為明顯。
上半年公共財政收、支進度相比疫情之前仍然偏慢，可見財政收支壓力依然較大。不過，從赤字使用率來看，後續財政支出有加速釋放的空間。1-6月公共財政收、支進度差為6.2%，高於疫情之前4%以下的水平，反映公共財政收入對公共財政支出的支援還是比較充分的；以使用赤字/（預算赤字+調入資金）衡量的赤字使用率，今年1-6月為25.4%，明顯低於去年同期的41.5%，也意味著6月公共財政支出放緩幅度相對較大，後續有加快支出的空間。
土地市場仍然低迷，6月**性**收入降幅再度擴大，**性**支出同比亦加速下滑。下半年增量財政政策可期。1-6月全國**性**收入進度明顯慢於支出進度，中間的缺口需依靠地方專項債來補足。上半年地方專項債發行已完成全年進度的57.2%，而地方專項債額度是按照**性**收入能夠與去年基本持平來設定的，如果下半年土地出讓收入降幅不能明顯收斂，則**性**支出將缺乏支撐，對廣義財政支出發力形成約束。因此，下半年財政政策加碼的必要性增強，7月政治局會議推出新一輪政策性金融工具可期。
1 一般財政收入受限於經濟增長
剔除留抵退稅影響後，6月公共財政收入下行至負區間。6月全國公共財政收入的累計同比公升至13.3%，自今年4月以來維持在高位，主因去年4月開始進行大規模留抵退稅導致了公共財政收入低基數。剔除留抵退稅影響後，6月全國一般公共財政收入累計同比增長-1.47%，自今年2月份以來再度轉負，顯示財政收入增長受限於經濟復甦放緩。
剔除留抵退稅因素的稅收收入增速並未有改善，非稅收入增速持續下滑。6月稅收和非稅收入的累計同比分別增長16.5%和-0.6%，其中非稅收入增速已連續六個月下降。剔除留抵退稅影響後，稅收收入累計同比為-1.6%，連續兩個月下降，說明經濟增長放緩對稅收增長造成壓制。非稅收入增速下滑，一方面源於去年地方**以盤活存量資產等手段騰挪增收，而今年騰挪空間明顯收窄，另一方面在保市場主體的政策引導下，行政事業性收費等持續減少。
分稅種來看，6月稅收增長主要受到以下幾方面拖累：
1）企業利潤增長低迷使得企業所得稅降幅擴大，是拖累稅收的主要因素。6月企業所得稅累計同比下降5.36%，較5月降幅擴大3.54個百分點。一方面，由於今年年初製造業中小企業開始陸續繳納2023年11月以來的緩繳稅費款月份的補繳規模最大，從而造成1-2月企業所得稅增速抬公升，隨著3月以來補繳規模下降、至6月補繳因素完全消退，企業所得稅增速也逐步回歸低位。另一方面，今年以來工業企業利潤下滑、企業盈利暫未明顯好轉，同時通脹處於低位、下半年ppi回公升但轉正難度較大，下半年企業稅收增長仍然面臨壓力。
2）地產行業相關稅種全面下行，是拖累稅收的第二大因素。6月土地和房地產相關的稅收收入（包括耕地占用稅、房地產稅、城鎮土地使用稅、土地增值稅和契稅）累計同比下降6.7%，在去年同期基數走低的情況下，房地產銷售放緩和房企土地購置低迷，仍對稅收增長形成壓制。
3）扣除留抵退稅因素的增值稅收入同比小幅下降，與經濟復甦放緩相印證。以財政部公布的剔除留抵退稅影響的增值稅收入增速倒推，今年6月增值稅收入累計同比增加7.2%，較上月下降2.9個百分點，反映經濟復甦的動能仍有待提公升。
4）居民收入和消費改善幅度有限，個人所得稅和國內消費稅均降幅收窄，但仍同比負增。6月個人所得稅累計同比增長-0.6%，較5月降幅收窄近0.9個百分點。即便受去年同期低基數影響，今年以來個人所得稅持續執行在負值區間，但降幅逐月收窄，因此居民收入偏低、恢復較緩依然是消費低迷的主要原因。6月國內消費稅收入累計同比為-13.4%，較上月降幅收窄2.8個百分點，反映居民消費復甦仍任重道遠。
5）出口環節的稅收同比增速有所提高，或與出口商品結構優化有關，進口環節的稅收同比降幅僅略有收窄。6月外貿企業出口退稅增速累計同比為9.2%，增速較上月提高3.3個百分點。這可能與出口商品的結構優化有關，我國對汽車等高技術含量、高附加值商品的出口退稅率較高，而對鋼材、化工、**等部分工業原材料出口退稅率較低，6月我國出口工業原材料類商品放緩較為明顯。進口環節貨物增值稅和消費稅、關稅累計同比分別為-9.5%、-13.6%，進口低迷對稅收增長仍產生拖累。
6）新能源汽車產銷兩旺助力車輛購置稅保持較快恢復態勢。6月車輛購置稅累計同比下降3.6%，降幅較上月收窄近4個百分點，連續五個月回暖。為了支援新能源汽車產業發展，促進汽車消費，6月份***批准發布了《關於延續和優化新能源汽車車輛購置稅減免政策的公告》，明確新能源汽車車輛購置稅減免政策延長4年，有利於繼續鞏固汽車消費向好態勢。
2 公共財政支出節奏放緩
6月公共財政支出增速放緩，累計同比3.9%，低於上月的5.8%，也低於5.6%的全年預算支出增速。
6月公共財政各主要支出分項的累計同比增速普遍放緩，公共財政支出在投向上仍更加偏重於包括就業、健康、教育在內的民生領域，對於傳統基建的支援力度進一步減弱。1）6月投向社會保障和就業的支出增速雖小幅回落至7.9%，但仍是所公布分項中增長最快、也是佔比最大的一塊，體現出「穩就業」在當前巨集觀政策中的重要地位。2）投向衛生健康的支出增速已較去年明顯回落，但仍保持了6.9%的較高增速。3）投向教育領域的支出增速小幅回落至5%，仍然是財政支出的重點方向；但投向科學技術領域支出增速大幅降至2.5%，今年前5個月其增長勢頭較猛，或為集中支出發力。4）債務付息支出增速雖進一步放緩，但累計同比仍達到5.5%，地方**債務槓桿上公升、融資成本較高對於財政支出的占用較為明顯。5）與傳統基建相關的四個支出分項（農林水事務、交通運輸、節能環保、城鄉社群事務）合計的累計同比進一步降至-1.5%，比較其在去年1-6月的7.4%，可以看出一般公共財政對於傳統基建的支援力度頗顯不足。且其中，城鄉社群事務支出增速從5月的3.5%大幅下滑至6月的-3.1%，支出退坡最為明顯。
上半年公共財政收、支進度比疫情時期有所恢復，但相比疫情之前均偏慢，可見財政收支壓力依然較大。今年1-6月公共財政收入完成全年預算的54.9%，快於疫情影響下的2020和2023年，但相比歷史年份仍然偏慢；公共財政支出完成全年預算的48.7%，為疫情以來最高的年份，但仍明顯低於疫情之前水平。從赤字使用率來看，後續財政支出有加速釋放的空間。1-6月公共財政收、支進度差為6.2%，高於去年同期的1.8%、也高於疫情之前4%以下的水平，反映今年隨著留抵退稅完成和經濟復甦啟動，公共財政收入對公共財政支出的支援還是比較充分的；以使用赤字/（預算赤字+調入資金）衡量的赤字使用率，今年1-6月為25.4%，明顯低於去年同期的41.5%，也意味著6月公共財政支出放緩幅度相對較大，後續有加快支出的空間。
3 **性**收入加速下滑
土地市場仍然低迷，**性**收入降幅再度擴大，**性**支出同比加速下滑。6月全國**性**收入累計同比為-16.0%，較上月下降1個百分點，相比財政預算設定的0.37%微正增長有很大差距；土地出讓金收入累計同比為-20.9%，較上月下降0.9個百分點；**性**支出累計同比為-21.2%，加速下滑8.5個百分點。
下半年增量財政政策可期。1-6月全國**性**收入完成全年預算的30.1%，僅小幅高於去年同期，明顯低於2023年以前水平；全國**性**支出完成全年預算的36.6%，與往年同期均值水平相當。**性**收入進度明顯慢於支出進度，中間的資金缺口需依靠地方專項債來補足：2023年1-6月**性**收、支缺口達到1.97萬億，1-6月剔除中小銀行發展專項債的地方專項債發行額達到2.172萬億。上半年地方專項債發行已完成全年進度的57.2%，而地方專項債額度是按照**性**收入能夠與去年基本持平來設定的，如果下半年土地出讓收入降幅不能明顯收斂，則**性**支出將缺乏支撐，對廣義財政支出發力形成約束。因此，下半年財政政策加碼的必要性增強，7月政治局會議推出新一輪政策性金融工具可期。