本文是《极简投研》的第137篇文章。文章仅记录个人思考，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
*研究涵盖三个维度，包括宏观经济分析、中观行业分析、微观企业分析。
1、宏观分析是什么？
很多研报会回答，是gdp、gnp，是财政政策、货币政策、产业政策，是利率、汇率、货币、国债，是**摩擦、关税壁垒。
如上也是宏观经济学教材中所讲述的东西。
然而，我个人认为这些都不是。
真正的宏观经济，难道不是有960万平方公里的土地和300万平方公里的海域、有灿烂辉煌而又生生不息的中华文化、有披肝沥胆冉冉生辉的英雄人物、有粮食化肥农药自给自足、有健全强大的工业基础、有坚强有力的领导、有强大的军队捍卫国家主权和领土安全、有完善的基础教育、有普遍受过基础教育的工业人口、有遍布全国优质的基础设施、有较为完善的法律体系……
这才是真正的宏观经济。
那些历史残缺、国土狭小、资源贫瘠、人口匮乏的国家也有自己的gdp、财政政策、货币政策、利率、汇率，但又能怎样呢？
如上的宏观经济是一望无际的大海，而财政政策、货币政策等，则是随风摇摆的波浪。
作为水手，我们当然关注波浪多一些，因为它们会直接影响船只的航行，但是作为船长，应当关注大海多一些，毕竟有的大海叫做太平洋。
2、宏观分析的意义
对于宏观分析，彼得林奇说过：如果你花十分钟研究宏观经济，那你就浪费了十分钟。
最初我是认同的。
一方面，宏观分析似乎的确有些远离现实，不着边际，同时，宏观经济也实在是太复杂，太庞大了；另一方面，则是因为懒惰，就像是期末考试前老师说某个知识点不考了，那么，当然是不假思索的表示相信了。
然而，我是在何时转变了如上的看法，逐渐认为宏观分析是至关重要的？
在分析宇通客车时。
在分析宇通客车的整个过程中，我似乎很少分析宇通的技术能力、生产能力、渠道能力，而是通过分析城镇化、高铁建设、私家车发展来划分客车行业的**时代、**时代、迟滞时代，进而解释宇通客车股价的涨落。
也就是说，一些与客车行业似乎毫无关系的因素在深刻的决定着宇通客车的命运。
所以，能说宏观分析是没有意义的吗？
甚至于现在，我对宏观分析的重视程度逐渐高于企业分析。
因为所研究的公司都是上市公司，上市公司本就是众多企业中的佼佼者，都有两把刷子，记得曾经研究过一只濒临退市的st**—通化葡萄，当我读公司年报的时候，竟然觉得公司是如此优秀——拥有丰富的产品线、生产基地、众多的子公司，如果我没有事先了解公司稀碎的财务状况，可能都会被它的外表骗了。
因而，如果还在企业的三大报表里打转儿，无法抽出身来去判断宏观和行业的发展脉络，就无法判断企业目前所处的位置，以及企业到底能走多远，同时又会在**止步不前。
当然，如上的说法还是有些抽象，宏观分析最重要的意义，我认为是判断企业的极限价值，也就是说，企业的市值最高能到**。
如果企业目前的市值是100亿，通过宏观分析得出企业的市值能到1000亿，或者永远都到不了200亿，那么这就是宏观分析的意义。
一条小河是无法养出大鱼的，只有大海才能养出大鱼，宏观分析就是判断这条鱼究竟属于小河，还是终究属***
巴菲特说过：投资要有很长的坡，和很湿的雪。
很湿的雪就是企业分析，判断企业是否足够优秀，能够成为很黏的雪。
很长的坡就是宏观分析，判断行业是否足够广阔，能够让很黏的雪变成很大的雪球。
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