【前言】
企業破產重整是指企業因經營困難而無力償還到期債務時，通過法院審理和債權人會議表決，制定並實施一項旨在恢復企業償債能力和經營活力的計畫。
企業破產重整既可以保護債權人的合法權益，也可以挽救有價值的企業免於清算。那麼，在企業破產重整過程中，各方利益相關者的權益如何保障？
案件摘要
上海超日太陽能科技股份***以下簡稱超日公司）是一家上市公司，主要從事太陽能光伏元件的生產和銷售。
2023年9月30日，超日公司因無力償還到期債務而被申請破產清算。超日公司作為第一家發行公司債券違約的上市公司引發了社會廣泛關注。
超日公司向上海市高階人民法院（以下簡稱上海高院）申請重整，並提交了重整計畫草案。重整計畫草案主要內容包括：
以現金、**留債等方式清償金融債權；
以現金、**等方式清償非金融債權；
以現金、**等方式清償員工債權；
以現金、**等方式清償稅收債權；
以現金、**等方式清償其他優先清償債權；
以現金、**等方式清償普通債權；
對原有股東進行資本減少；
引入江蘇協鑫能源***以下簡稱協鑫公司）作為重整投資人，並增加註冊資本。
【焦點爭議】
該案在重整過程中涉及了多個爭議點，其中最主要的兩個爭議點是：（1）是否應當對原有股東進行資本減少；
是否應當對原有股東給予優先認購新股的權利。
律師說法
對於第乙個爭議點，原有股東認為資本減少會損害其合法權益，因此反對重整計畫草案。
然而，根據《企業破產法》第八十二條的規定，權益因重整計畫草案受到調整或者影響的債權人或者股東，有權參加表決；權益未受到調整或者影響的債權人或者股東，不參加重整計畫草案的表決。
由於超日公司已經嚴重資不抵債，原有股東的權益已經不存在，因此無權參加重整計畫草案的表決。
此外，根據《企業破產法》第八十四條的規定，重整計畫草案應當對債務人的出資人進行資本減少或者清算。因此，對原有股東進行資本減少是符合法律規定和市場規律的。
對於第二個爭議點，原有股東認為應當享有優先認購新股的權利，以維護其在企業中的地位和影響力。
然而，根據《企業破產法》第八十五條的規定，重整計畫草案可以對債務人的出資人進行股份轉讓、增加註冊資本等安排。
這意味著重整投資人可以根據自身意願和市場情況決定是否給予原有股東優先認購新股的權利。
在本案中，協鑫公司作為重整投資人，並沒有給予原有股東優先認購新股的權利，而是通過公開競價方式向社會公眾發行新股。
這種做法既可以保證重整投資人的合理回報，也可以增加企業的融資渠道和社會信用度。
通過上述分析，我們可以看出，在企業破產重整過程中，各方利益相關者的權益是如何保障的。
一方面，債權人可以通過參與重整計畫草案的制定和表決，以及向管理人或者法院提出異議和訴訟等方式，維護自己的清償權和知情權。另一方面債務人可以通過申請重整、制定重整計畫草案、自行管理財產和營業事務等方式，挽救自己的經營危機和持續經營能力。
同時，重整投資人可以通過參與重整計畫草案的制定和實施、提供資金、技術、管理等支援等方式，分享企業重組後的收益和發展潛力。最後，原有股東雖然在重整過程中可能會面臨權益被削減或者被稀釋的風險，但也可以通過參與競價、認購新股等方式，在一定程度上保留自己在企業中的地位和影響力。
總結
總之，在企業破產重整過程中，各方利益相關者應當依法行使自己的權利，並尊重其他利益相關者的合法權益。
只有這樣，才能實現企業破產重整制度的目標和功能：既保護債權人的合法權益，也挽救有價值的企業免於清算。
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